2017中国经济进入中速增长“验证期”
2017年将是中国经济转型触底进入中速平稳增长的“验证期”———这是在长平经济论坛25日召开的题为“2017中国经济图谱解读：从反危机到新常态”的研讨会上，多位知名专家学者作出的判断。
“中国经济已经非常接近底部”
中国经济在经历了多年10%左右高速增长后，在过去的7年里GDP增速下滑，逐步转向中速增长，面临着很大的下行压力。对此，国务院发展研究中心原副主任刘世锦表示，中国经济面临下行压力的原因是中速增长的均衡点还未找到，即经济增长还未触底。不过，进入2017年，“经过将近7年的回调以后，中国经济已经非常接近底部，或者已经开始触底。”
从需求侧看，刘世锦认为，我国过去多年的高增长是由于高投资带动的，主要由三部分构成：基础设施投资约占20%—25%，房地产投资约占25%—30%，制造业投资占30%以上。目前来看，出口已经负增长，制造业投资乏力；基础设施投资占比近年来也持续逐步回落；房地产投资在2014年达到城镇居民住宅的需求峰值后，也到达了历史性的拐点，之后虽有波动，但房地产投资的逐步回落态势并没有改变。他预计，在今后几个月，房地产投资会逐步回落，进入常态，即低速增长、零增长甚至负增长。
刘世锦说：“当出口、基础设施、房地产这三只‘靴子’到位后，投资就到位了，这个底就见得着了。”
而从供给侧看，刘世锦认为在过去一两年去产能已取得了相当大的进展，主要表现在PPI（生产者价格指数）转负为正，以及工业企业利润全面好转。
因此，“从供给需求两个方面来看，都是非常接近底部或着开始触底了。”刘世锦说。
国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长陈昌盛也认为，基于对国际、国内经济的判断，中国目前已经处在由降转稳的关键时期，宏观调控正在从止跌向提质转变。主要表现在：持续多年的通货紧缩警报解除；低利率、高债务组合调整，利率进入回升期；美元升值势头和全球影响有望趋弱；市场风险偏好提高，资金开始回流新兴市场；中国经济趋势性回调压力减小；另外市场内生性的投资出现一定企稳现象。
进入L型的横边，能否稳住
刘世锦对于中国经济将长期处在L型底部的状态并不悲观。在他看来，进入L型的横边，即进入了中速增长平台，是增长阶段转换成功的标志。而我们现在就是由一个10%左右的高速增长平台转入了中速增长平台，即下了一个台阶。他说：“如果我们搞得很好，有质量、有效益、没水分、可持续的中高速增长可以争取得到，还可以持续至少10年左右。”
不过，对于L型底部的中高速增长能否稳住，国务院发展研究中心党组成员兼办公厅主任余斌认为，仍要关注两个问题。
一是基础设施投资高增长是不可持续的。在他看来，由于过去30多年投资的高速增长，基础设施建设中具有良好投资回报的项目基本做完，现阶段基础设施建设项目主要以社会效益为主，难以提供投资回报或现金流，也就是说，基础设施项目内部的结构发生了改变。因此，目前基设投资主要依靠中央和地方政府财政支持。但是，近年来中央地方政府的财政收入增长大幅下降，无法继续支撑基础设施投资20%左右的高增长。所以，余斌认为，基础设施投资的增长会从20%左右回落至与财政收入增长大体持平的水平。
第二是经济增长下降后，城乡居民收入增长大幅下降，同时10%以上的消费增长不可持续。余斌认为，未来消费的增长会逐步下降到与收入增长大体持平的水平。
“我认为如果基础设施投资的增长逐步下降到与财政收入增长相匹配，消费的增长逐步下降到与收入的增长相匹配，那么本轮经济调整将会结束。我们就有可能在中高速这一新的增长平台上保持稳定。”余斌说。
除以上两点外，陈昌盛补充道：“其实还由几个条件要防。第一是PPI今年能否稳定。虽然目前我们能观察到库存确实在回升，但并不知道回升时间能持续多久。第二是新一轮政治周期演化的不确定性，也对经济发展本身构成了一定影响。”
政府应致力于经济结构再平衡
在经济增长阶段转换的分析框架下，中国经济进入L型横边，由高速增长进入中速增长平台，为中国经济减速的原因。而中国改革基金会国民经济研究所副所长王小鲁认为，除此之外，也有其它因素导致了金融危机之后中国经济减速。
其一是“我们自身的比较优势在发生变化”，王小鲁说。在过去的低收入阶段，我国廉价的劳动密集型产品在国际市场上有强大的比较优势，加上加入WTO获得了难得的历史机遇期，使我们的产品大量进入国际市场，从而拉动经济增长。而现在，随着工资水平提高，劳动力成本上升，过去廉价劳动密集产品的比较优势正在迅速丧失。王小鲁称，在这种情况下，外需疲软，对经济拉动明显减弱，是经济增长减速的一个必然原因。
其二，王小鲁认为，经济结构失衡也是过去几年来经济增长持续减速的重要原因，集中表现在过度投资上，其主导因素是政府。在王小鲁看来，政府鼓励投资，提高了投资率，同时也提高了储蓄率，积压了居民消费，导致我国居民消费比重大幅下降。同时，过度投资也导致了资源错配，以致产能过剩。
因此，王小鲁认为，政府应将更多的有效资源用在民生方面，鼓励民间消费回升，使经济结构再平衡，从而拉动经济增长。