转型升级比比看 融合发展看谁先

      截至2015年4月30日，13家在A股、H股、美股上市的国内出版发行企业，完成了2014年年报披露工作。在转型升级和融合发展成为出版发行业主基调的背景下，13家企业的年报也为我们带来了不一样的风景。2014年，出版发行上市公司在做什么，有什么效果，带给我们什么启示？通过对年报的分析，解读上市书企2014年的业绩，梳理书业2014年的发展路径，透视书业2015年发展趋势。

　　 13家上市书企名单

　　中文传媒（600373）、凤凰传媒（601928）、中南传媒（601098）、大地传媒（000719）、皖新传媒（601801）、时代出版（600551）、新华文轩（00811）、长江传媒（600757）、新华传媒（600825）、出版传媒（601999）、天舟文化（300148）、中文在线（300364）、当当网（DANG）

　　13家上市书企的年报为我们展现了一幅转型升级、融合发展的辉煌图景：并购重组此起彼伏，数字业务有声有色，电子商务开始发力，投融资平台逐步设立，体制创新推陈出新，新兴业态发展迅猛……在各个领域，谁是做得最好的那一家？

　　 并购重组 哪家强

　　上市公司运用资本之手，开展并购重组，推动产业转型，在出版发行业已是新常态。这一年多，上市书企的并购重组可谓此起彼伏。

　　26.6亿元——这是中文传媒2015年2月收购智明星通100%股权的交易金额，这也是传统出版在互联网领域最大并购案。中文传媒通过并购注入互联网基因，迈向国际市场。智明星通2014年完成1.54亿元的净利润。

　　8500万美元——这是凤凰传媒2014年7月收购美国PIL公司童书业务资产及其5个子公司的交易金额，这是出版业迄今为止最大的海外并购案。正式交割运营以来，新公司已实现营业收入3.69亿元。

　　12.54亿元——这是天舟文化2014年收购网游公司神奇时代的交易金额，天舟文化由此实现图书出版与网络游戏两大业态的融合，显示了民营书业融合发展的力量。

　　1.575亿元——2015年4月18日，皖新传媒发布公告称，公司出资1.575亿元，收购国内较大的原创财经出版策划机构杭州蓝狮子文化创意有限公司45%的股份，成为该公司第一大股东。作为发行企业的皖新传媒，正在将业务链向上游延伸。

　　这些并购重组不仅具有“跨地区、跨行业、跨所有制”的特点，也是推动融合发展和转型升级的重要举措。从标的金额来看，动辄上亿、数十亿的交易金额，也显示了文化产业并购的大气象。

　　 数字业务 哪家强

　　数字出版、融合发展、互联网+……数字技术和网络技术给出版业带来了很大的变革，这些年来业内用这些词来形容这种变革。如果非要用一个词来涵盖这方面的业务，也许“数字业务”更为恰当。在这方面，哪家做得比较好呢？

　　凤凰传媒以2.44亿元的营收排在首位。据年报显示，凤凰传媒新媒体及数字出版实现营业收入2.44亿元，毛利率为67.3%。凤凰传媒已初步形成以教学系统为龙头，多种平台与软件系统相融合的产品体系；刚营业不久的凤凰大数据中心，已取得销售收入约1.33亿元，利润达944.88万元。

　　中南传媒以“2.33亿元”的营收排名第二。年报显示，2014年，集团旗下天闻数媒共实现营业收入2.33亿元，净利润为2255万元，同比增幅分别为68%、1758%。2014年，天闻数媒确立以在线教育和数字文化两条产品线为重点发展方向。

　　中文传媒以“2.22亿元”的营收位列探花。年报显示，其新型业态（指影视、艺术品、新媒体等业务）营收为2.22亿元。中文传媒2014年推进了6项业态创新项目，即新华书店O2O改造、校园超市、电子书包、小型电影院线、智慧教育云平台和在线教育。

　　其他各家公司也都有数字业务，如时代出版的时代教育在线、时光流影TIMEFACE、时代漫游“豚宝宝”，大地传媒的“电子书包”“掌中学堂”，出版传媒的微电影数字化平台、“一云多屏”数字出版项目，但鲜有披露相关营收数据。

　　 电商销售 哪家强

　　在互联网和移动互联网时代，如果哪家出版发行企业还没有建立电商平台，那它恐怕就“OUT”了。

　　13家上市书企中，谁家的电商做得最强呢？新华文轩当然要排第一位。文轩网，文轩网当当店、天猫店、亚马逊店、京东店、拍拍店，九月网（文轩网电子书频道）……新华文轩打造了多家电商平台。其年报显示：2014年其互联网销售收益为5.03亿元，较去年同期2.36亿元增长113.2%。互联网销售业务毛利率为11.1%，较去年同期的10.3%略有增长。

　　其次当属中文传媒。中文传媒2014年大力推进“出版主业电商标配工程”，旗下多家出版社开设网店，其中二十一世纪出版社集团一枝独秀，电子商务销售码洋突破2.3亿。

　　其他上市书企也不甘落后，大地传媒旗下专业文化电子商务平台——云书网于2015年4月23日“世界读书日”当日开通。“云书网”于2014年1月10日上线试运营，已形成了以云书网商城网站为主体，云书网天猫店、京东店、亚马逊店为支撑，微信店、安卓/苹果移动客户端为补充，地面实体云书网O2O体验店为落脚的线上线下一体化体验式网络购物平台。

　　时代出版打造的电商平台——时代商城在2014年已进入实质开发阶段，预计将于2015年下半年正式上线运营；公司所属安徽少年儿童出版社在北京设立网络销售中心和北京时代尚联公司，目前初步完成了在机场、高铁、母婴等渠道拓展。

　　 影视业务 哪家强

　　凤凰传媒用“平稳发展”来形容其影视类业务，其也是13家上市书企中唯一一个明确披露影视业务业绩的公司。年报显示，凤凰传媒影视类业务在2014年实现营业收入6810万元，营业利润率为35%。凤凰传媒控股的凤凰传奇全面开拍8部影视剧。凤凰传媒控股的译林影视于2015年4月底推出青春题材影片《左耳》，目前其票房已超过4亿元。

　　时代出版则用“初步形成”来形容其影视板块。2014年，时代出版参与投资拍摄的电视剧《我的老婆大人是八零后》正式开拍，该剧目前已处于后期制作阶段。大型纪录片《天下徽商》、纪录片《抗战名将录》、传记电影《吕玉兰》和《班超》等一批影视剧都处于筹拍或开拍阶段。

　　另外，新华文轩于2014年投资拍摄了电视连续剧《历史转折中的邓小平》，该剧既叫好又叫座。中文传媒旗下的北京东方全景文化传媒公司与中国教育电视台等联合摄制出品的抗日谍战大剧《红色》也取得了较好的业绩。

　　出版传媒上市企业进军影视业的步伐仍在继续，大地传媒2015年4月30日发布公告称，公司已于4月29日与重庆笛女阿瑞斯影视传媒有限责任公司签订《合作意向协议》，拟采用发行股份及支付现金方式收购笛女影视100%的股权。

　　 金融业务 哪家强

　　在并购重组风起云涌、融合发展如火如荼的当下，不少上市书企开始打造自己的投融资平台。

　　第一个要说的就是中南传媒。2014年5月6日，中南传媒创立全国文化行业首家企业集团财务公司。财务公司挂牌运营8个月，即实现营收1.33亿元，净利润达6700余万元，有效地推动了公司产融结合、财团式发展战略的实施。

　　在中南传媒的示范效应下，一年后的2015年4月22日，凤凰传媒也发布公告称，拟与公司控股股东江苏凤凰出版传媒集团有限公司共同出资设立凤凰出版传媒集团财务有限公司。凤凰传媒拟以现金出资4.9亿元，占财务公司注册资本的49%；出版集团以现金出资5.1亿元，占财务公司注册资本的51%。凤凰传媒还在年报中提到，将争取2015年在美国设立投资公司，搭建北美投资平台。

　　新华文轩也在2014年出资人民币1亿元，设立了全资的投资平台——文轩投资有限公司。新华文轩还承诺出资人民币1亿元投资中信并购投资基金（深圳）合伙企业（有限公司）“中信基金”，占中信基金1%的权益，目前已根据有关协议支付人民币4000万元投资款。

　　 “一老一小” 哪家强

　　在人口红利消退，教材教辅管理日趋严格的形势下，一些上市书企近年来开始发力“一老一小”两个市场。

　　中南传媒旗下的《快乐老人报》发行突破168万份，牢牢占据中国老年第一纸媒地位；枫网正式上线以来流量增长迅速，成为有重要影响力的老年生活服务网；还有老年健康专业杂志《康颐·活过一百岁》、老年定制出版服务机构快乐人生出版事务所、专注老年旅游的美时美刻国际旅行社。目前，中南传媒正在按照“以健康和快乐为总揽，以数据和平台为基础，以整合和创新为手段，以科技和资本为驱动”的模式发展老年产业。

　　另一端的“一小”也受到重视。时代出版正在跨界合作进军幼教产业，筹备组建安徽少儿文化产业集团。旗下安徽少儿社拟投资时代紫荆（北京）教育投资公司，整合北京图书销售、少儿数字影视、电子商务、幼儿教育、幼儿演艺等产业，收购重组一批新的幼儿园和托儿所。

　　中文传媒旗下的二十一世纪出版社与吉的堡集团已在南昌市合作开办5家二十一世纪吉的堡幼儿园。长江传媒旗下的长江少儿出版集团幼教云平台已在25家幼儿园试点。

　 　体制创新 哪家强

　　机制体制创新是上市书企永恒的话题，只有不断创新体制机制，才能使企业永葆活力。党的十八届三中全会提出的培育职业经理人、发展混合所有制经济、推进股权激励，都成为上市书企的生动实践。

　　在股权激励方面，凤凰传媒股权激励选点落地，3家出版社的5个子公司进行了公司股权改造，为构建适应新形势发展要求的用人体系、绩效考核分配体系和现代企业管理体系做了大胆尝试；中文传媒在新业态中积极探索混合所有制形式、试点股权激励机制，引入个人持股的合伙人股权结构，推行项目跟投和超额提出奖励机制，形成“一荣俱荣、一损俱损、风险共担、利益共享”的股权激励制度。

　　在培养职业经理人方面，凤凰传媒颁布《股份公司关于推行企业首席执行官制度试行方案》，首席执行官制度改革迈出实质性步伐，4家发行单位作为试点单位正式施行企业首席执行官制。

　　在人才和分配机制方面，中文传媒全面落实经营目标考核机制、三年任期聘用机制、薪酬多元分配机制、业务能力保障机制。中南传媒实行劳绩分配机制，建立健全市场化、价值化、多元化的薪酬体系，加大向创意岗位、基层单位、一线员工倾斜力度，探索形成以当期激励和中长期激励相结合、具有市场竞争力和吸引力的科学分配机制。

　　在企业文化建设方面，中文传媒2015年4月发布企业文化建设细则——“六十八条军规”，用通俗易懂的语言来阐释公司的价值体系。中南传媒全面推广“因工作而快乐，因创造而富有，因团队而荣耀，因良善而崇高”的核心价值观，重点培育创业创新文化。