2000只股跌停，创业板狂跌9%破纪录

　　6月26日，一个堪比史上“5·30”的“黑色星期五”。沪、深主板，创业板等三大股指低开低走，其中，沪指连破4400、4300、4200三道关口，勉强收在4192点，7.7%的日跌幅为近7年之最，深成指跌幅则超8%，而创业板更是狂跌9%，创出A股跌幅新纪录。覆巢之下，两市超过2000只股票跌停，占全部A股的半数，连股指期货都跌停了。

　　当天证监会发言人表示，市场快跌是对前期快涨的自然调整，是投资去杠杆、流动性波动等叠加的结果。而业内人士普遍认为，虽然牛市基调未变，但借钱炒股的“杠杆牛”正在远去。

　　跌势之狠堪比“5·30”

　　南京职业投资人郎宏伟表示，个股如此大面积跌停，历史上只有2007年“5·30”暴跌可以一比。“监管层收紧资金杠杆这事，大家早就知道了，现在看来，市场对这一动作的连锁影响普遍低估了。”

　　就沪指而言，“5·30”暴跌是三天跌20%，这一次则是两周跌20%，乍一看，这一次大盘跌势相对还缓和些，但个股股价“瘦身”却有过之而无不及。因国企合并重组而被誉为“中国神车”的中国中车，两个月前股价超过39元，昨天竟然还不到19元。真应了那句话：爬得越高，摔得越重。“不是说这些股票不好，而是这些股票短期被爆炒到了‘物所不值’的地步。股价有泡沫，早晚会被挤掉，何况股价还被加进了杠杆。”华泰证券分析师张晨华说。理论上，股价自高位下跌30%以上，牛市将不复存在，因此，对那些曾经疯狂的股票来说，以创新高为标志的个股牛市或许已结束。

　　昨天，不知有多少人懊恼自己又丢了一辆轿车或者电动车。在张晨华看来，前些日子“急匆匆”入市的新股民亏得一点都不冤。有的新股民以前就像远离赌场一样远离股市，但前不久在股市最躁狂时却坐不住了，开户急，买股也急，似乎晚买一刻就会少赚许多钱。其实，赚钱不在早晚。这些后知后觉者的盲动，恰恰是行情即将盛极而衰的先兆。“近一周多来，股市跌了，来开户的股民立马少了，营业部甚至还有点冷清，股民连开户都追涨杀跌，这种情绪化特质对行情涨跌都有放大效应。”

　　狂牛遭遇“杠杆杀”

　　暴跌事后被“股神们”搜罗出的“祸根”不少，从新股发行不减速到场外融资持续被清理，从上周散户开户数环比降三成再到预期中的降准落空，不一而足。接受记者采访的业内人士表示，近期市场最深刻的变化，就是曾经为狂牛源源不断供应资金“弹药”的场外配资炒股遭到严厉清理，连续引爆平仓盘止损涌出。

　　华创证券分析师吕京宁表示，有人统计出，近4天券商融资资金余额减少超800亿，这固然对市场有蝴蝶效应，但相比于2.2万亿融资余额，这部分资金流出的影响其实有限。“真正有杀伤力的，不是合规的券商融资，而是各种各样处于灰色地带的民间场外配资。在股市每个点位上都分布着这些违规操作的杠杆资金，每跌一步，都会有股票被强制平仓，造成恶性循环。”据张晨华介绍，许多阳光私募基金，和投钱方也签协议，基金净值亏损多少百分点，就将对基金清盘。“新设的基金，没有前期盈利垫底，近期如果操作不当，也容易触动清盘红线，从而增加市场抛售压力。”

　　当然，在股市供求关系的另一端——筹码供应上，近期也有重要变化。24日证监会通过了新一批28家企业首次发行新股申请，截至目前，今年新股发行上市数量已和去年全年差不多了。被市场忽视的还有已上市企业的增发新股。牛市启动的去年，月均有68家公司定向增发新股，这一数据在今年翻倍，仅6月就有110家上市公司披露定增预案。“一边是入市资金做减法，一边是股市筹码做加法，这还不算许多海外上市中企‘思归’带来的远期压力。”张晨华说。

　　机会总是跌出来的

　　暴跌过后，新浪网讨论的话题变成了“牛市是否到头了？散户怎么办”。南京证券将在本周日举行中期投资策略报告会，公司研究所所长周旭表示，目前说“牛去熊来”为时尚早，已运行近一年、攀升3000点的牛市格局，还不至于被两周千点回撤轻易所颠覆。换个角度看，机会总是跌出来的，大跌孕育的是大机会。

　　“当前的下跌只是跌出了下半年的机会而已，跌得越深，惊喜越大。”周旭说，上万亿养老资金都在等待入市机会，股民现在需要的是耐心，机会是“等”出来的。

　　吕京宁表示，“这只是牛市遭遇的一次重要挫折”，现在基本可以确定的是，本轮牛市可能步入为期两个月左右的中期调整。大盘先止跌企稳，而后积蓄新的上行动能，这需要一个时间周期，客观上也迫使牛市放慢节奏，逐渐过渡到众所期待的慢牛新格局。因此，对未来走势，股民无需过度悲观。连续的“杠杆杀”，正是风险释放过程，违规资金被清理后，股市走势将更稳健。

　　昨日证监会发言人的“谈股论市”也颇具提振士气之效。发言人表示，股市虽在短期内出现大回调，但流动性相对宽裕、经济企稳以及大众创业、万众创新等因素有利于激发市场。他同时提醒，证监会将依法继续抑制场外非法配置活动，近期股市波动加大，投资者需做到不轻信、不盲从。

　 吉 强