美联储会议纪要显示加息步伐将加快

　　美国联邦储备委员会22日公布的最新会议纪要显示，再次加息的时机将很快到来，但是在加息时点上美联储官员仍存在分歧，并讨论了政府的税务和支出政策方面的不确定性。

　　美联储当日发布的1月底的货币政策会议纪要显示，如果经济继续朝着充分就业和2％的通胀目标前进，或者劳动力市场和通胀好于预期，再次加息的时机可能很快就会到来。美联储官员认为美国经济短期风险大致平衡，失业率继续下降以及通胀压力大幅增加的风险仍比较温和。

　　尽管美联储在1月会议上决定维持利率不变，但是对于未来通胀压力加大的担忧却在上升。会议纪要显示，美联储官员在加息时点上仍存在不小的分歧。

　　分歧之一是通胀风险是否会增强。美国现在已经接近完全就业，去年12月失业率已经降至4.7%，今年1月小幅回升至4.8%。有几位美联储官员认为，美国失业率可能会降至4.8%以下的过低水平，尤其是经济增长速度快于预期时，失业率也可能更快地下降。如果这种情况发生，意味着美联储将不得不加快加息步伐，以抑制通胀率上涨压力积聚。这些官员支持尽快再次启动加息，最早在下一次会议中加息是合适的。这样可以让美联储在应对经济变化时有更大的灵活度。

　　但还有一些官员认为，目前物价仍面临下滑压力，美联储仍会在通胀压力显现时有充足时间应对。

　　另外一个主要分歧是，美联储是否应等到美国总统特朗普的经济政策更加明朗时再加息。特朗普表示将会很快推出大规模的减税计划，并大幅增加基础设施项目开支。特朗普承诺的减税和扩大财政开支政策，令企业普遍对未来感到乐观，纽约股价近期屡创新高。

　　但会议纪要显示出，美联储官员认为，特朗普的这些政策主张仍存在很大不确定性。他们认为，政府可能采取的税务和财政支出等政策的规模、构成和推出时间，以及这些政策可能对经济和通胀产生的影响都具有高度不确定性。并且，消除这些不确定性可能还需要一段时间。

　　对于美联储的“鹰派”官员来说，其更为担忧的因素是通胀率会过快地上升，尤其是在特朗普的税收和支出政策推动经济加速增长的情况下；如果通胀加速上升，那么延迟加息就会具备更大风险；不应当在做出决定时考虑一些尚未推行的政策提议的影响。但是较为保守的“鸽派”官员认为，鉴于特朗普政策的不确定性尚未消除，在不对潜在政策的影响进行评估的基础上就贸然加息具有风险；特朗普政府的部分政策也可能为经济带来下行风险，美元升值以及部分经济体金融市场波动也可能影响美国经济前景。

　　美联储官员表示，与去年12月相比，目前对美国经济和利率走势的预期并没有发生大的改变。这意味着美联储仍然预计今年将会加息三次。

　　美联储将于3月14日至15日举行下一次货币政策例会。目前，大多数分析预期美联储在此次会议上加息的可能性不大，将会等到6月再加息。但一些观点指出，美联储“很快加息”的措辞显示出3月会议仍有加息的可能性。

　　包括美联储主席耶伦在内的多位美联储官员，近期均在公开场合表态称可能很快再次加息。耶伦上周在国会作证词时表示，美国经济正朝着预期方向前进，美联储未来几次会议均可能再次加息。美联储理事鲍威尔22日表示，美国经济已经接近充分就业水平，通胀率也靠近2％的目标，美联储继续渐进加息是合适的。他说，美联储会在3月的货币政策例会上考虑是否再次加息。