深圳“限牌令”对上市车企销量影响有限

　　深圳市的汽车限牌政策，在公众的一片诧异声中来临。至此，一线城市北上广深已全部实行汽车限牌。业内人士认为，深圳此次限牌对明年汽车行业销量影响较小。

　　对于深圳此次汽车限牌，全国乘联会副秘书长崔东树持悲观态度。他在接受证券时报记者采访时表示，目前汽车限牌已经不是治理拥堵的主流方向了，因为后面将有更多的措施推出，包括税收方面。他认为，深圳会是城市汽车限牌的末班车，治堵的效果也不会太好。

　　而汽车行业知名分析师张志勇则意见相反，他表示：“此次政策推出的突然性是没有问题的，但有关部门此前的表述与如今政策推出却是有矛盾之处，这是有值得商榷的地方。从政策本身来讲，由于限牌还是治理拥堵最直接有效的方法，所以深圳不会是最后一个限牌的城市。”

　　从汽车行业角度分析，中信建投昨日晚间发布点评报告认为，深圳市的汽车限购对行业销量影响极小，建议买入龙头汽车股。该报告分析，2013年，深圳乘用车上牌数31.77万辆，2014年预计上牌数约40万，其中换购占比近1/2，该部分需求不受限牌影响。此次深圳限牌会造成每年的牌照数削减约10万张，考虑限牌后部分消费者可能上外地牌照，深圳限牌对全国销量的影响在0.5%左右。同时深圳限牌有可能会刺激其他未限牌的大城市提前购车，综合而言，此次限牌对明年总销量影响极小。

　　从企业的角度来看，总部位于深圳的比亚迪备受关注。不过比亚迪相关人士在接受证券时报记者采访时表示，目前限牌政策刚出，有关影响目前不便回应。

　　对于此次深圳限牌对新能源车销售的影响，张志勇表示：“从企业来讲，由于电动车龙头比亚迪的大本营位于深圳，所以深圳此次限牌本质上将对比亚迪的推广是有益处的。但我们仔细来看，深圳的具体政策为每年暂定指标10万个，按月分配。其中，2万个指标只针对电动车。这2万个电动车指标看似很多，但从目前的电动车保有量来看，随着销量呈现倍数级增长，2万个指标可能会不足。这从侧面反而会提高消费者购置新能源车的成本。”

　　而从股价表现来看，以往大城市的限牌政策与汽车股股价的相关性并不明显。2010年底北京开始限牌，上市车企股价反弹两个月后下跌10个月；2012年7月广州限牌，汽车类公司的股价下跌两个月后确立上升趋势；2013年12月天津限牌，汽车股下跌1个月后反弹；2014年3月底杭州限牌，汽车股震荡1个月后大幅上涨。

　　上述中信建投的报告也认为，汽车股的中期股价表现与个别城市限牌无关，决定汽车股股价走势的依然为宏观经济、行业销量走势及公司盈利前景。