机构预测牛市将卷土重来

　　沪指大涨创下7个月来新高

　　久违的大涨，终于还是来了。昨天，沪深两市开盘就小幅高开，随后沪指在地产、银行等权重板块带领下震荡走高，午前沪指就已大涨逾2%站上3100点。截至收盘，沪指收于3125.20点，创下7个月来新高。与之相匹配的是，昨天两市成交量明显放大，合计成交7510亿元，比上一个交易日多出3000亿元。

　　本轮上涨逻辑已经构成

　　“这次能不能喝口汤？”“难道不是吃饭行情？”伴随着昨天的大涨，记者微信中沉寂很久的股票群又活了。网友@都的发言就有着普遍性：“上次牛市没赶上，还在去年被套牢，现在是不是也该涨起来了？”毫无疑问，很多投资者期待着，2014年底的那波行情能够卷土重来。

　　那么本轮上涨的逻辑是否存在？海通证券策略分析师荀玉根认为，利率下行和改革推进，构成了本轮A股上涨的主逻辑。他表示，虽然降息降准迟迟未见，但6月以来实际利率加速下行，10年期国债到期收益率从6月初的3%降至2.67%，创近7年新低。此外，国企改革持续推进有助风险偏好提升，国资改革指数从6月23日至今累积涨幅6.71%，同期上证综指涨幅4.99%，上海国企指数从7月23日至今累积涨幅3.59%，同期上证综指涨1.26%。

　　值得一提的是，地产、券商、银行等板块的走强，带动了昨天的大涨。荀玉根认为，这些价值板块走强是个好兆头，符合市场上涨节奏的“套路”：价值股先走强，之后热点扩散。而且和2014年底开启的那波行情相比，荀玉根认为目前的上涨逻辑更加合理，因为当时的背景是，价值股大幅跑输创业板，到当年11月突然降息才刺激了金融、地产等蓝筹股。

　　“白马股”更值得关注

　　如果上涨逻辑非常合理，那么对于投资者而言，最关心的自然是如何进行布局了。记者梳理多家券商研报后发现，绩优白马股成为券商本轮的一致选择。

　　实际上，从二季度开始，部分低估值同时业绩良好的白马股就已经开始加速上涨。最近一个月，就有30只个股被机构提示了目标价，其中新都化工、东诚药业等23只个股目标涨幅均超过20%，被认为具备较大的上涨潜力。

　　另外，记者统计目前509家已发布2016年半年报的A股上市公司后发现，其中349家公司归属股东的净利润同比实现增长。而从行业方面看，今年上半年，钢铁、基础化工等传统行业回暖迹象明显，相关公司业绩均实现增长。

　　“这一数据为投资者接下来的布局提供了参考。”招商证券分析师金晶告诉记者，近两个月来，绩优公司都是机构持续关注的方向，特别是业绩确定性高或未来一个季度业绩有可能反转，同时估值较为低估的个股。“目前看来，医药上市公司的中报整体增速有望好于其他消费品板块，且其长期增长逻辑更为确定。另外，值得一提的是，高股息率股由于风险低，收益率稳定，其投资价值已经凸显。”

　　深港通将提振A股信心

　　昨天的大涨，还有一个重要的因素是关于深港通的日益临近。上周五，证监会新闻发言人邓舸公开表示，深港通今年将择机开通。对此，市场分析人士认为，深港通行情将蓄势待发。

　　市场的预期是有理由的，2014年11月沪港通推出后，A股正是以此为契机迎来了一波牛市。深港通能否“带”目前疲软的股市一把，投资者们自然无比期待。

　　“今年启动深港通，必然会带来政策红利。”荀玉根认为，这将打开国际资金投资内地A股的通道，填补深港两地互动投资的空白，同时也将改变板块及个股阶段趋势的机会。“短期来看，深港通能提振A股市场走出困境的信心。目前，投资者对市场缺乏信心，而深港通体现了内地与香港两地之间股票市场的互联互通又增进一步，能够为投资者的心理带来积极因素。”

　　金晶则认为，从中长期看，深港通开通对于中国金融市场开放意义重大。A股投资者将有更多股票可以投资，也会吸引更多外资流入A股市场，同时也有望改善A股市场与海外市场之间差异显著的估值体系。

　　西南证券发布的研报还指出，从目前沪股通成交较为活跃的股票来看，外资喜爱的标的公司多来自于保险、银行、食品饮料、交运、汽车、证券和家电等行业。因此，西南证券预计深港通开通后，这些行业中的相应龙头公司同样有望受到海外投资者的青睐。江苏经济报记者陈 澄