我国利率市场化迈出关键一步

　　利率市场化，是市场发挥配置资源决定性作用的关键之一。随着８月２５日央行宣布放开一年期以上定期存款的利率浮动上限，中国利率市场化即将“水到渠成”。这个看起来简单的一小步，将为金融改革留下浓重的一笔。

　　今年“两会”期间，央行行长周小川已经明确表示，今年完成利率市场化是大概率事件。其实，中国的利率市场化进程早在改革开放初期就已经开始了，后来按照“先外币、后本币，先贷款、后存款，先长期／大额、后短期／小额”的顺序渐进式放开。央行在２００４年就基本取消了金融机构人民币贷款利率的上限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。但相比之下，存款利率放开的步伐相对滞后。

　　不过，近年来，存款利率市场化的速度令市场关注。去年１１月２２日，时隔两年再度降息的央行把存款利率的浮动区间从１．１倍扩大到１．２倍。当时中小银行迅速一浮到顶，倒逼五大商业银行也加入存款利率价格浮动的大战。

　　今年２月２８日央行将存款利率浮动区间上限扩大至１．３倍；５月１０日央行一改此前１０个百分点的调整步伐，将浮动上限一步扩至１．５倍。各家商业银行的反应更趋于理性，多家银行存款利率上浮止步１．４倍，更有不少城商行只上浮了３０％。

　　恒丰银行战略与创新部总经理娄丽丽认为：“银行根据自身实际情况定价，不执行到上线水平折射出中国存款利率市场化改革已接近收官。”

　　８月２５日，央行宣布放开一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮动上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮动上限不变。这标志着我国利率市场化改革又向前迈出了重要一步。

　　央行有关负责人表示，随着金融机构自主定价空间的进一步拓宽，有利于促使资金价格更真实地反映市场供求关系，充分发挥市场的决定性作用，进一步优化资源配置，促进经济结构调整和转型升级。

　　除了存款利率浮动上限放宽，面向企业和个人的大额存单正式发行，市场利率定价自律机制不断健全，央行利率调控能力逐步增强，存款保险制度顺利推出，进一步推进利率市场化改革的条件更趋成熟。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，我国利率市场化改革正在渐近推进中走向水到渠成，简单利用利率上升来吸引储户已经不是银行经营的终极目标，而存贷款利率的更有效匹配才是银行竞争的关键。

　　说起近年来利率市场化的影响，银行家们深有体会。“以前说利率市场化仅剩最后一公里，但随着年内多次调整利率政策，利率市场化恐怕只剩几米的距离了。”中信银行副行长方合英表示，利率市场化对银行利润影响显而易见，也有利于银行加强资产和负债两方面定价能力。

　　业内人士指出，金融机构自主定价能力的提升，为最终全面实现利率市场化奠定更为坚实的基础，也有利于稳定金融机构的存款付息率和整体筹资成本，促进降低社会融资成本，对于保持经济持续健康发展具有积极意义。

　　当前，我国物价水平总体处于低位，银行体系流动性总量充裕，市场利率上行压力相对较小，为推进利率市场化改革提供了较好的宏观环境和时间窗口。

　　北京大学国家发展研究院副院长黄益平表示，利率完全放开之后，资金的风险定价和配置效率都会得到显著改善。但值得注意的是，中国的利率市场化要取得预期的效果，需要建立一整套有效的短中长期基准利率体系，引导市场定价；并改善相应的配套条件，使市场主体能够对价格信号做出灵敏反应。