央行：坚持实施稳健货币政策 创造稳定货币金融环境

　　中国人民银行网站5月27日发布2014央行年报。该报告称，央行坚持实施稳健的货币政策，为经济社会发展创造了基本稳定的货币金融环境。

　　据统计，至2014年末，广义货币供应量M2余额为122．8万亿元，同比增长12．2％，比上年末下降1．4个百分点。自去年下半年以来，货币增速有所放缓，主要与经济结构调整步伐加快、表外融资收缩、监管措施强化以及国际收支变化有关。中央银行货币政策工具取代外汇占款成为基础货币投放的主渠道。

　　2014年社会融资规模增量为16．46万亿元，同比少8598亿元，为历史次高（历史最高为2013年的17．32万亿元）。从结构上看，直接融资金额和占比都创历史最高，企业债券和非金融企业境内股票融资合计增加2．86万亿元，同比多8273亿元，占比为17．3％；表外融资大幅少增，委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票合计融资2．90万亿元。人民币贷款平稳较快增长，扩张压力仍然较大。

　　至2014年末，人民币贷款余额为81．68万亿元，同比增长13．6％。信贷结构继续优化，对小微企业、中西部地区的支持力度增强，产能过剩行业中长期贷款增速回落。年末，小微企业贷款余额为15．26万亿元，同比增长15．5％。西部地区贷款余额同比增长16．7％，增速比中部地区高0．9个百分点，比东部地区高5．2个百分点。产能过剩行业中长期贷款余额同比增长3．9％。

　　2014年货币市场利率走势总体呈现先大幅回落、后小幅上升的特点，7天质押式回购加权平均利率一季度平均值为4．05％，二、三季度平均值为3．45％，四季度平均值为3．60％。债券收益率曲线大幅下移。至2014年末，国债1年、3年、5年、7年和10年期收益率分别为3．26％、3．36％、3．51％、3．61％和3．62％，10年期与1年期国债期限利差为36个基点。3年期AAA级票据收益率为4．73％，较上年末下降157个基点，与同期限政策性银行债券信用利差为71个基点。

　　至去年末，上证指数收于3234．68点，深成指收于11014．62点，创业板指收于1472点。沪市A股加权平均市盈率从上年末的11倍升至16倍，深市A股加权平均市盈率从上年末的28倍升至35倍。人民币汇率双向浮动，至去年末，人民币对美元汇率中间价为6．1190元，较上年末贬值221个基点。自2005年人民币汇率形成机制改革以来至2014年末，人民币对美元汇率累计升值35．26％。据国际清算银行计算，2014年人民币名义有效汇率升值6．41％，实际有效汇率升值6．24％。

　　2014年，中国国际收支总顺差2579亿美元，较上年下降48％。其中经常项目顺差2197亿美元，增长48％；资本和金融项目顺差382亿美元，下降89％。虽然全年国际收支呈现经常项目与资本项目“双顺差”，但分季度看，跨境资本流动的顺逆差转换加快。

　　至2014年末，中国外汇储备余额为38430亿美元，较上年末增加271亿美元。外汇存贷差部分被银行在境外运用，是推动其他投资资产项下中国对外贷款和资金存放境外等大幅增长的原因，显示了外汇资产由国家集中持有转向市场主体分散持有，但其控制权仍为境内主体。其他投资负债项下（即境外对中国的贷款、贸易信贷和资金存放等）净流入502亿美元，但全年增幅较上年下降77％，这反映了境内企业加速偿还前期借了大量美元债务的影响。“藏汇于民”体现了市场主体持汇意愿增强，符合调控目标和改革方向。