美媒：美联储利率前景“不确定”时代到来

　　中新网3月3日电 据外媒报道，近期投资者主要注意力一直放在美国联邦储备委员会(简称：美联储)何时将开始上调短期利率上。受到较少关注的是长期来看美国利率最终将达到怎样的水平，以及如何达到该水平，目前是时候对此加以留意了。

　　美联储官员已明确表示，他们预计今年将开始把接近于零的短期利率进行上调，不过首次加息可能要等到年中。而对于首次加息后的美国利率变动道路，美联储官员以及市场人士有显著不同的看法。

　　报道说，长期利率前景对每个人都有重要意义。对于家庭来说，这将决定房屋按揭贷款和汽车贷款方面的开支；对于企业而言，影响将体现在公司债方面；对于政府来说，则会影响规模13万亿美元的公共债务。美联储以及市场对长期利率前景看法不一还可能在未来几个月引发市场动荡。

　　出于种种原因，美联储官员对未来几年美国利率的平均预期几乎是期货市场所反映出的预期水平的两倍。

　　如果美联储错了，那么在利率政策上的失误可能妨碍美国经济增长。如果市场错了，利率升幅水平高于预期可能令投资者遭受损失。

　　纽约联邦储备银行今年1月份对华尔街债券交易商所做的调查显示，受访交易商认为美国加息后的两年内短期利率重回零的概率为20%。

　　短期利率重回零不是美联储期望的结果，因此这并未出现在美联储的利率预期中。

　　投资者还可能对美联储抱有其他怀疑，例如，美联储将无法实现2%的通胀目标，因而不得不维持低利率；又或者，美联储不会按照自己制定的计划将加息进行到底。

　　在芝加哥大学布斯商学院(University of Chicago Booth School of Business)主办的货币政策会议上，较长期利率前景成为各方讨论的焦点。美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)表示，当美联储开始加息时，市场预期可能会向美联储靠拢，上周并且可能是突然地靠拢过来。他用不那么委婉的措辞提醒那些怀疑美联储计划的投资者：当第一次加息到来时，将给美联储的公信力加分。

　　美联储正朝着理论上的长期均衡利率迈进，这个利率既不会让经济过热，也不会让经济过冷。也就是说，这个利率不会太低，以至于导致通胀高企；也不会太高，以至于阻碍增长。

　　这一利率也会在投资和储蓄之间取得平衡。在企业不愿投资的时期，或在储户把大量的钱存到银行的时期，这一利率通常较低。