其国家与地区养老金资金管理模式
相关部门宣布养老金入市办法即日起征求意见，养老金入市在望。每个国家和地区的养老金规划都特色鲜明， 让我们来看看其他国家地区怎么管理养老金。
香港：积金局只是一个监管单位
香港的积金局只是一个监管单位，强积金的管理和运行均由受托公司操作。香港市民对养老金计划有充分的选择权，不但分散了投资风险，也取得了比较理想的回报。从香港看，养老金市场化运营，是一个非常系统的工程，首先需要一个规范的金融市场、一个公平公正的监管机构和一个透明的法治环境。
美国：政府市场一起来
美国有公共养老金，也有补充养老金，还有其他商业养老金。公共养老金采取现收现付方式，收大于支部分进入信托基金，余额只能投资于美国国债。
通常，各国在基本养老金之外，都设置了补充养老金，典型的就是各种各样的职业年金(企业年金)。美国在401(k)计划下设置的各种养老金就是一例。所谓401(k)计划，是指美国1978年《国内税收法案》新增的第401条k项条款所规定的，一种由雇员、雇主共同缴费建立起来的完全基金式的养老保险制度。这种基金可投资于股票、债券等多种金融产品，雇员可自主选择投资方式。雇员延期纳税、雇主提供配套资金，对于雇员来说有不小的吸引力。虽然也曾出现过丑闻，但总体来说，401(k)计划的运行还比较成功。
美国不仅企业有这种补充养老金，公共部门也有。美国TSP(TheThrift Savings Plan)，根据国会《1986年联邦雇员退休体制法案》设立，是针对联邦雇员和军警人员的推行储蓄和投资计划。TSP是确定缴费计划，个人从TSP得到的退休收入取决于个人(以及所在机构)的缴费以及多年积累的盈利。TSP与私人公司根据401(k)计划为雇员提供的储蓄和税收受益属于同一类型。联邦退休节俭投资理事会(The Federal Retirement Thrift Investment Board，FRTIB)管理TSP。TSP的资产以信托的方式由节俭储蓄基金(The Thrift Savings Fund)持有。根据法律规定，节俭储蓄基金的财务报告每年都要通过审计。
FRTIB是独立的政府机构，由总统任命的五名理事会成员管理，有一名执行官。根据法律，TSP只为参与者和受益者的利益而谨慎管理。FRTIB也向雇员节俭理事会(The Employee Thrift Advisory Council ，ETAC，一个根据法律创立的由雇员组织、工会以及军警人员代表组成的顾问委员会)咨询。理事会向FRTIB和执行官就TSP的投资政策与管理提供建议。FRTIB也得到私人部门公司的支持。
基金管理有六种类型，分别是G、F、C、S、I和L基金。G基金(G Fund)由FRTIB内部管理，购买不可流通的美国国库券，收益由美国政府保证，不会亏钱。目前，FRTIB与黑石公司(BlackRock Institutional Trust Company, N.A. ，BlackRock)签约管理F、C、S和I基金。F基金(固定收益指数基金)和C基金(股票指数投资基金)资产由独立账户持有，S(小市值股票投资基金)和I基金(国际股票指数投资基金)资产投资于集体基金。这些信托基金由免税机构如TSP的投资组成，例如养老金计划和捐赠基金。集体投资可以减少交易费用。这些混合基金持有的证券以信托方式持有，不是黑石的资产，也不能用于承担黑石的债务。这4只基金都是指数基金。L基金(生命周期投资基金)则根据专业资产配置投资于5只独立的TSP基金。
从TSP的运作来看，选择养老金的管理公司相当重要。信托管理方式界定了政府部门机构与管理公司的责任。符合什么条件的公司才能担当管理重任，重大投资决策机制，管理的专业程度，不同风险偏好的个人在其中的作用，等等，都是保证TSP在补充养老保险中作用能否真正得以发挥的重要环节。
英国养老基金受托人具有更广泛的投资权，是为保证在最大限度的组合投资中使受益人的利益最大化。养老基金受托人可以不受投资类型的限制，只要是对受益人有利的投资，只需一项书面声明，说明指导其作出投资决策的原则，养老基金甚至可以投资于艺术品和外国期权合同。
瑞典：养老金名义账户制改革
以瑞典为代表的养老金名义账户制改革，旨在吸纳现收现付制和完全基金制(个人账户制)的长处。一方面，现收现付制可以降低养老金管理成本；另一方面，完全基金制可以增强养老金制度的激励功能。这种制度对于老龄化程度较高的国家来说，有不小的诱惑力。
个人账户制本来是养老金市场管理模式的产物，个人最终能够领到的养老金与账户中的金额有关，与个人账户的投资收益有关。名义账户制下，不管个人账户中是否有钱，只要认可账户有钱即可。这对于转轨国家，对于个人账户未能做实的国家，吸引力更大。至少这么做可以减少短期的财政资金投入，而将问题交给未来。但是，养老保障的挑战并不会就此告终。瑞典的名义账户制实际上也是一种现收现付制，只不过它强调了养老金制度的激励功能。
英国：受托人具有更广泛的投资权
英国养老基金受托人具有更广泛的投资权，是为保证在最大限度的组合投资中使受益人的利益最大化。养老基金受托人可以不受投资类型的限制，只要是对受益人有利的投资，只需一项书面声明，说明指导其作出投资决策的原则，养老基金甚至可以投资于艺术品和外国期权合同。
