听民间高手聊“熔断”

　　“让我们暂时忘记段子，真正反思熔断机制。”昨天下午，当记者辗转联系到一位民间股市高手时，他的开场白如同他对自己身份的定义一样坦白———他自诩是一名“空军”。

　　因为在这位高手看来，现在就是做空A股的黄金时间。他把自己比作一条在投机市场中游弋的鲨鱼，已然闻到了血腥的味道。

　　“你要问这股血腥味来自哪里？”答案只有一个，那就是A股市场本身参与者高得令人发指的同步性，而这种同步性会在熔断机制无法卖出的恐慌下得到最充分的利用与放大。

　　对于目前股票市场的大多数参与者，这位民间高手显然是不认可的———他们热衷于编辑和转发段子，却不正视大涨大跌背后的风险与机遇；他们乐意于放弃自主思考，却擅长无脑追随。

　　就是这样一群甘当“韭菜”的人，用他们高度的同步性，为市场的“空军”提供了举起“菜刀”的机会。“而熔断机制出来后，这一刀下去更加轻松写意。”高手如是表述：很简单，同步性只能驱使羊群往一个方向走，如果有外力将羊群从原来的方向引导到反方向，那么，在这个“T+1”的市场，将会迎来更惨烈地反嗜，所以，在熔断机制没有出来之前，制造羊群的踩踏其实面临着巨大风险，但现在到7%直接关停市场，意味着羊群再想往回走，已经不可能。“因为回去的路已经被熔断机制彻底封死！”

　　“听来很有道理，但您能够‘说人话’吗？”面对绕晕的记者，高手又接着说：某天，A股跌了3%，这是稀疏平常的事情，但大家对于熔断的恐惧，导致“空军”用少量大单就能将跌幅砸到5%，而一旦达到第一次熔断，恐慌效应和A股市场参与者的高度同步性，将使得无数人会在第一次熔断恢复之后不计后果地抛售股票，于是第二次熔断，游戏结束。“真理是证券市场最大的恐惧，从来不是来自亏损，而是来自不可交易。”

　　高手其实不是一个人在战斗，在1月4日首日触及二次熔断后，已有多家基金公司向基金业协会反馈意见，请求改进新实行的熔断机制。

　　民生证券首席经济学家邱晓华昨天也在微博上表示：股市再次被熔断，看来，这项制度存在很大问题，名义上是防止股市大幅度波动，实际上已经是人为制造股灾。“中国的事情确实奇怪，明明看到问题，有关部门就是不愿意纠正问题。现实已经很明显，如果继续实施熔断机制，股灾还会不断。从稳定市场、保护投资者着想，应当暂缓实施熔断制度。”

　　“这次做空到底赚了多少？”面对想要点干货的记者，自诩“空军”的高手显得有点不好意思，因为在他看来，熔断机制之下，制造一次7%的下跌，实际成本已经太低，如果碰巧还有人民币贬值、大股东解禁等利空，此时简直是无风险收益。

　　江苏经济报记者 陈澄