半年“暴走”千点，小心牛劲透支

　　新华报业网讯 昨日，A股挟9800亿的巨量成交继续向上挺进，其中沪指一举突破3000点，创下3041点的42个月新高，收于3020点，涨幅2.8%，深成指也创下37个月新高。自5月21日站上2000点后，沪指仅用了6个多月就实现了千点级别的行情大跨越，尤其是近期更是动辄以2%以上的日涨幅阔步上行。市场转势之快让人措手不及，许多投资者困惑之余不禁发问：A股真的眨眼之间就从绵延7年的大熊市跨入了大牛市？即使是大牛市，行情该不该这么走？日成交屡屡近万亿，“快牛”会不会体力透支？

　　大象“飞天”属补涨效应

　　昨日行情仍是大盘蓝筹股的天下，其中风头最劲的还是金融股，19只券商股中有11只涨停，建设银行大涨8%，整个金融行业指数上涨6.8%，远超大盘。

　　“通常而言，真正的大牛市到来时，行情第一波肯定是大盘股。”南京财经大学金融学教授华仁海说，今年11月份后，市场热点开始由中小市值股票切换到大盘股，由于大盘股既带指数又耗资金，于是人们看到两市成交不断放出天量，指数上行步伐相应加快，本轮行情演化为大牛市的可能性也因此而增加。

　　券商股是蓝筹股行情的缩影。统计显示，11月以来，已有华泰证券等6只券商股股价翻番。华仁海认为，经过不断的业务创新，现在券商可做的事太多了，比如，目前规模已上万亿的融资融券业务，既增加了券商的交易量，也让券商赚取了息差。在券商收入结构中，来自融资融券的收入平均已占到30%左右。券商苦恼的是，资本金规模不足妨碍了业务拓展，前不久华泰证券停牌，筹划的就是在香港市场发行H股。南京证券副总裁秦雁看好柜台市场对券商业务提升的潜力。“今年公司在柜台市场发了几只私募产品，效果不错。如，给购买产品的客户6%的收益，我们再以8%的利率水平融给投资者买股票，从中赚取2个百分点的收益。”

　　大盘股股价“飞”起来后，许多持有中小市值股票的投资者“赚了指数不赚钱”。南京证券研究所所长周旭表示，目前大盘股的上涨，其实带有补涨性质。拿16只银行股来说，即使经过了补涨，股价才全部摆脱了跌破净资产的尴尬。而小盘股在过去两年已表现过了，像创业板去年就创了历史新高。