出版传媒上市公司迎来六大利好
2015年，对于出版传媒上市公司而言，上市融资的步伐将进一步加快。
目前出版传媒上市公司的板块正在进一步扩大，板块效应正在进一步形成：继凤凰传媒、中南传媒、时代出版等10余家出版传媒公司上市后，2014年，中国科技出版传媒股份有限公司、南方出版传媒股份有限公司、读者出版传媒股份有限公司、知音传媒股份有限公司等先后预披露公开发行股票招股说明书，新华文轩将回归A股上市，青岛出版集团即将实现借壳上市，中国出版集团、中国教育出版传媒集团、山东出版集团、河北北洋出版传媒股份公司、海峡出版发行集团、黑龙江出版集团、陕西出版集团、吉林出版集团等出版传媒公司正在积极筹备上市，广西师范大学出版社集团成员企业北京昊福文化传播股份有限公司、北京出版集团旗下的北教文化传媒股份有限公司，先后在全国中小企业股份转让系统成功挂牌，在“新三板”上市……
众多出版传媒企业纷纷投身资本市场，就是看到了包括出版主业、改革红利、媒体融合、金融融合、经济融合、走出去的六大利好。
出版传媒公司上市实现了融资的目的、规范了公司的运营、扩大了公司的品牌影响，对出版传媒上市公司未来的发展趋势进行研究，有利于整个出版传媒企业明确发展的方向，更好地实现融资功能，有利于整个出版传媒企业实现健康良性的发展，有利于广大投资者深入地认识出版传媒上市公司，实现更好的投资收益。
尽管长期以来，出版传媒股票一直因为业绩增长预期不高，缺乏具有想象力的故事而不被资本市场看好，但自党的十七届六中全会审议通过《中共中央关于深化文化体制改革 推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》后，出版传媒股票开始受到更多人的关注。从近年来中央及各部门出台的相关政策看，出版传媒上市公司将迎来六大利好。
出版主业：主营收入有望大增长
利好关键词：文艺工作座谈会、中央经济工作会议、全民阅读、依法治国
主营业务收入的增长是衡量上市公司是否具有长期投资价值的重要指标，有些上市公司不是专注于发展主营业务，而是把主要精力放在炒股等多元经营上，这种行为可以称之为舍本求末。出版传媒公司作为内容提供商，其主营业务为提供各种内容产品，在建设社会主义文化强国、法制社会的大背景下，出版传媒公司主营收入有望实现较大的增长。
2014年10月，习近平总书记在文艺工作座谈会上强调，文艺工作者最根本的是要“创作生产出无愧于我们这个伟大民族、伟大时代的优秀作品”；2014年1月，中央经济工作会议提出坚持以提高经济发展质量和效益为中心。作家的根本是创作优秀作品，出版传媒公司的根本就应该是出版优质出版物；经济发展要以提高质量与效益为中心，出版传媒公司的发展也不能例外。这些质量为本的观念正在得到广大出版工作者的广泛认同，出版优质出版物，提升出版效益正在成为出版人的内在要求，成为出版传媒公司发展的新常态。出版物质量和效益的提升，将为增厚上市出版传媒公司的业绩打下坚实的基础。
习近平总书记在文艺座谈会上的讲话受到了有关部门的高度重视，2014年10月，国家新闻出版广电总局专门召开落实习近平总书记讲话精神座谈会，时任国家新闻出版广电总局副局长、党组书记蒋建国在会上强调，要把出版精品力作作为中心环节，并表示要进一步健全精品力作创作生产机制，运用国家中长期发展规划、国家出版基金、民文出版专项资金、原创动漫出版资助等方式，通过中国出版政府奖、“三个一百”原创图书出版工程等途径，加大对精品力作的扶持力度。相信以后会有更多扶持优质出版物的政策和措施出台。
2014年全国两会上，“全民阅读”首次被写入政府工作报告，《全民阅读促进条例》已进入立法程序。全民阅读活动将纳入国家发展战略，党和国家领导人高度重视全民阅读，全民阅读指数受到各级政府的广泛关注，各级政府领导积极倡导阅读，深圳读书月等各式各样的读书活动在全国各地广泛开展，为优质出版物的生产传播打开了广阔的空间。
党的十八届四中全会倡导依法治国，这给法制类图书带来更多的市场机会，法制学术、法制教材、法制普及、法制文艺等类型的图书都将会拥有更大的市场。
改革红利：多项扶持政策频出
利好关键词：混合所有制经济、股权激励试点、简政放权、税收优惠
国企改革是当前资本市场热炒的主题之一。2014年7月15日，国资委相关部门负责人表示将在所监管的中央企业中开展涉及国资监管、混合所有制、完善法人治理结构、纪检监察等内容的四项改革试点后，中粮地产、国投中鲁、中成股份等央企改革概念股纷纷大幅上涨。党的十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出的“积极发展混合所有制经济，允许混合所有制经济实行企业员工持股”政策同样适合于出版传媒公司。2014年国务院办公厅印发的《关于印发文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业和进一步支持文化企业发展两个规定的通知》提出了“探索国有文化企业股权激励机制，经批准允许有条件的国有控股上市文化公司按照国家有关规定开展股权激励试点”。国家新闻出版广电总局发布的《深化新闻出版体制改革实施方案》指出，经批准允许有条件的国有控股上市出版企业开展股权激励试点。可见，在新闻出版类上市公司中开始实行股权激励试点，在非出版环节进行混合所有制改革、推行员工持股计划应该为期不远，出版传媒上市公司的改革值得期待。
继2013年国家新闻出版广电总局成立后，2014年各省（区、市）新闻出版广电局相继成立，为传媒行业的全媒体、一体化发展奠定了基础，出版传媒上市公司跨媒体发展成为大型传媒集团的可能性日益增强。2014年，国家新闻出版广电总局取消和下放了一批审批职能，发行环节的总发权审批等审批职能被取消，电子出版物制作单位设立审批等由前置审批改为后置审批，除出版环节外，在出版物制作与发行方面简政放权，激发了市场主体活力，这为出版传媒上市公司的发展提供了更加宽松的环境。
据财政部《关于延续宣传文化增值税和营业税优惠政策的通知》，宣传文化事业增值税先征后返等政策将延续至2017年。又据《关于继续实施文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业若干税收政策的通知》，经营性文化事业单位转制为企业，在2014年1月1日至2018年12月31日期间，可继续享受免征企业所得税等相关税收优惠政策，继续享受税收优惠政策5年，对出版传媒上市公司无疑是大利好。
媒体融合：优势互补市场潜力巨大
利好关键词：政策鼓励支持、上升空间巨大、互联网思维、并购
2014年8月18日，习近平总书记发表了关于推动传统媒体与新兴媒体融合发展的重要讲话，中央全面深化改革领导小组第四次会议审议通过了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》，当日中南传媒、时代出版、出版传媒等出版传媒公司的股价都实现了不同幅度的上涨。此前，成功并购手游公司的凤凰传媒、天舟文化、中文传媒等在复牌后其股价都实现了大幅上涨，时代出版投资建立的“时光留影”平台试运营时也引发了其股价的大幅上涨。
然而，出版传媒上市公司与新媒体的融合发展只是刚刚开始，出版传媒公司与新媒体融合发展的潜力巨大，将成为出版传媒公司发展的新的利润增长点。
新媒体是指在数字技术、网络技术等新技术支撑体系下的媒体形态，主要指通过互联网和移动互联网传播信息内容的媒介形式。新媒体具有较强的传播力、较强的互动功能与较强的赢利能力，因而受到各种资本的青睐。美国的脸谱、推特等新媒体公司发展迅猛。在国内，搜索引擎、在线视频、社交网站、微博、微信、大数据出版、网络文学、在线教育、在线医疗也都有良好的发展前景。传统媒体与新媒体虽然在外在的表现形态上各有特点，但在本质上都是内容提供，因而具有优势互补与协同发展的潜在可能，再加上政策鼓励支持，出版传媒上市公司投资新媒体业务或者并购新媒体公司实现融合发展，形成新型媒体集团是大势所趋。传统媒体与新媒体的融合绝不是两者的简单相加，而是要运用互联网思维对传统媒体加以改造和创新，通过并购新媒体公司整合出版资源，引入互联网基因，以用户需求为主导，提供完整的个性化出版解决方案。通过并购新媒体公司实现数字化变革与转型正在成为出版传媒公司的自主选择，不少出版传媒上市公司正在积极寻找合适的并购标的，一旦条件成熟，并购新媒体公司的事件随时都会发生。
金融合作：多元化资本经营成常态
利好关键词：一站式金融平台、财务公司、金融控股集团、众筹出版
任何产业的发展都需要金融资本的支持，出版产业的发展也不例外。金融对出版产业的发展起着根本的保障和促进作用，与金融融合是搞活出版企业这盘棋的关键所在，也是发展壮大出版产业的重要支撑。但我国的出版产业金融体系并不健全，这在一定程度上制约着出版产业的发展。
继2010年中共中央宣传部等9部门发布《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》后，2014年3月，文化部、中国人民银行、财政部又正式发布《关于深入推进文化金融合作的意见》，这些政策对建立文化金融体系做出了具体的指导，通过开办文化银行、文化担保、文化无形资产评估等服务，建立服务出版传媒公司的一站式金融平台将成为现实。
一方面服务出版传媒公司的金融体系正在形成，另一方面出版传媒公司也正在进入金融领域开展多元化经营，谋求更大的发展。2014年，凤凰出版传媒集团依托上海金融事业部，在文化贸易金融、艺术金融等领域进一步开放；中南出版传媒集团股份有限公司以财务公司组建运营为契机，组建私募基金，申报公募基金，并购证券公司，构建金融控股集团。江西出版集团于2013年年底投资重组的汉辰金融服务集团公司，在2014年运营良好。当前，银行、券商、保险整个大金融类股票受到资本市场热捧，被认为是当前引领A股大盘指数上涨的龙头，出版传媒公司投资金融领域具有一定的资源优势与人才优势，其未来可以被看好。
互联网金融也是被广大投资者看好的板块，出版传媒公司与互联网金融密切相关，当前较为红火的众筹出版其实就是互联网金融的表现形式，在未来，出版传媒上市公司投资或者并购众筹出版平台的可能性也不可完全排除。
经济融合：跨界合作产业链向外拓展
利好关键词：多元化拓展、向服务商转变、跨界合作、联动发展
2014年3月，国务院印发《关于推进文化创意和设计服务相关产业融合发展的若干意见》，就加快推进文化创意和设计服务与实体经济深度融合作出明确要求。一方面，大批出版物的出版传播对装备制造业、消费品工业、建筑业、信息业、旅游业、农业和体育产业等行业都将产生一定的促进作用；另一方面，出版传媒企业正在通过产业链延伸、跨界合作等方式进入广阔的经济领域，实现多元化拓展。
2014年，出版业的多元化经营更趋理性，相关多元化经营更受关注，出版传媒公司由内容提供商向内容服务提供商转型成为潮流，出版传媒公司已经将产业链延伸至各个经济领域。长江传媒所属长江少年儿童出版集团自2013年年底成立以来，加快了产业链延伸，正在转变为“中国少儿成长综合服务提供商”。2014年，不少专业美术社开始着手实现从传统的美术图书产品提供商向艺术传媒综合服务商转变，不断探索“出版+展览+艺术品+衍生品”这一全新的商业模式，受到社会普遍关注。出版传媒上市公司向其他经济领域延伸的空间巨大，其业绩的增长值得期待。
跨界合作最大的益处是让原本毫不相干的元素，相互渗透相互融合，从而产生新的亮点。近年来，出版业与其他行业的跨界合作逐渐兴起，即将借壳上市的青岛出版集团以提供电子菜谱资源的方式和海尔集团合作实施数字厨房战略，推出了物联网冰箱和智能烤箱，是一次跨界融合的有益尝试。时代出版与安徽江淮汽车股份有限公司签署《战略合作框架协议》，双方将在品牌、新媒体平台、重大项目等领域开展一系列深度合作，也可以说是跨界合作的案例。跨界合作使出版传媒公司与其他行业实现了联动发展，开辟了出版传媒公司发展的新蓝海，发展前景广阔。
走出去：“一带一路”战略促国际兼并重组
利好关键词：“一带一路”战略、丝路书香工程、开拓国际出版市场、内生动力
目前，中国政府高度重视企业走出去开拓国际市场。2014年，中央经济工作会议前后，“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”“一带一路”概念中的基础建设股票受到资本市场爆炒。“一带一路”战略的重大项目“丝路书香工程”，在2014年12月已获得中宣部批准立项，由国家新闻出版广电总局组织实施，资助相关出版物的海外推广，这对出版传媒上市公司无疑是一大利好。在第21届北京国际图书博览会上，时代出版传媒公司率先响应国家“一带一路”战略，面向丝绸之路沿线国家积极策划了一系列“丝路书香”国际合作项目。可见，出版传媒公司在努力实施“一带一路”战略方面早有布局，“一带一路”战略将带动出版传媒公司实现新的发展。
兼并重组是出版巨头占领国际出版市场的最有效方式，贝塔斯曼、拉加代尔、新闻集团等都是通过兼并重组迅速占领全球市场的。通过市场化运作，并购国际知名出版品牌，开拓国际出版市场，是许多中国出版人梦寐以求的最高境界。2014年5月，凤凰传媒在实现这个梦想的道路上迈出了重要一步，凤凰传媒全资子公司江苏凤凰教育出版社有限公司和美国出版国际有限公司（PIL）签署了《资产购买协议》，拟以8000万美元收购其拥有的全部儿童图书业务资产，将对凤凰传媒现有业务形成有益的补充和延伸。
有政府的大力支持与强大的资金实力，出版传媒上市公司走出去拓展国际发展空间的内生动力不断增强。世界经济的复苏乏力，国外出版业资本运营市场的不断变化，为我国出版传媒公司走出去带来了客观机遇。可以预计，未来国内出版传媒上市公司通过兼并重组走出去将会取得新的重要成果。
（作者单位：中国新闻出版研究院）