中央商场业绩下滑“内忧外患” 两任董事长被查

　　9月10日，百货零售企业的江苏区域龙头中央商场(A股：600280)董事会对外发布补充公告称，由于雨润控股集团有限公司已与融创中国控股有限公司签订战略合作协议，雨润控股通过江苏地华实业集团有限公司(简称“江苏地华”)间接持有的公司15.23%的股权可能涉及转让。《经济参考报》记者注意到，这部分因纠纷被法院冻结的股权两天前刚刚被解冻。

　　处在多事之秋的中央商场正面临着“内忧外患”的艰难窘境：两任董事长被调查、净利润大幅下滑、净利润存在大幅下降的可能。自8月17日起停牌称将进行重大资产重组的中央商场，至今并未公告其重组的具体事项，其在各大电商巨头夹击的环境下是否能扭转业绩下滑趋势也有待观察。

　　净利犹如“过山车”未来可能大幅下降

　　中央商场8月27日发布了一份并不理想的半年报：今年上半年营业收入34.84亿元，同比减少7.70%，归属于上市公司股东的净利润1.65亿元，同比大幅减少48.98%。

　　这份中报令人意外的是，在主营收入和净利润双降的情况下，除财务费用因利息支出大幅减少而降低外，中央商场的销售费用和管理费用竟然出现上涨。财报显示，当期销售费用和管理费用分别为17390.62万元和23633.66万元，高于上期的14540.24万元和22981.00万元，销售费用同比增长19.60%。然而，中央商场并未在中报中对销售费用和管理费用的上涨作出合理解释。

　　中央商场在阐述半年报业绩欠佳的主要原因时称，报告期内房地产多数项目未达到确认收入条件以及去年同期非经常性损益较高。中央商场认为，如果剔除去年同期非经常性收益8280万元和房地产及旅游服务行业的净利润9993万元，商业百货业态归属于上市公司股东净利润同比增加12%。

　　但《经济参考报》记者注意到，在中央商场的主营业务中，上半年房地产业和旅游服务业合计仅实现收入1000多万元，且同比降幅较大，而商业方面实现33.70亿元销售收入，同比减少2.47%，商业毛利率同比也减少1.12个百分点。

　　近几年，在营收相差不大的情况下，中央商场的净利润上演了“过山车”式的“表演”，最高与最低相差近9倍。财务数据显示，2012年至2014年，其营业收入分别为60.28亿元、73.19亿元和68.71亿元，归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为5581.67万元、55933.65万元和32151.89万元。此外，负债率高企也使得中央商场一直饱受外界争议。财报显示，自2014年以来，中央商场负债率一直在88%左右。而且，2014年底中央商场负债达118.78亿元，2015年6月30日已经飙升至135.40亿元。

　　中央商场在2015年半年报中坦言，预计年初至下一报告期期末累计净利润可能大幅下降，同期非经常性因素的影响以及房地产收益预计下降成为业绩下降的主要原因。

　　两任董事长先后被查高管层频繁变动

　　资料显示，中央商场于2000年9月上市，当时控股股东为南京市国有资产经营(控股)有限公司。2005年2月，雨润控股董事长祝义财及其旗下公司江苏地华在二级市场频频举牌并逐步成为中央商场的控股股东和实际控制人。截至2015年6月30日，祝义财持有中央商场47668.74万股，占其总股本的41.51%。此外，祝义财还通过其实际控制的江苏地华持有中央商场15.23%的股权，合计持有中央商场56.74%的股权。

　　此前的8月18日，中央商场公告称，祝义财实际持有的中央商场56.74%的股权被广东省深圳市中级人民法院冻结，冻结期限为3年，自2015年8月17日起至2018年8月16日。不过，9月10日，中央商场公告称，江苏地华持有的中央商场15.23%的股权已被解冻，但祝义财持有的41.51%的股权仍在冻结中。

　　除中央商场外还拥有雨润食品(港股：01068)的祝义财夫妇，在2014年曾以79.6亿元人民币的财富位列福布斯富豪榜第149位。不过，中央商场今年以来的系列公告显示，祝义财正遭遇着一场危机。今年3月23日，检察机关对中央商场董事长、实际控制人祝义财执行指定居所监视居住的强制措施；6月10日，祝义财辞去中央商场董事长、董事职务；8月7日，经中共南京市建邺区纪委常委会议研究，因违纪问题对中央商场副董事长胡晓军予以调查。而胡晓军自2008年6月到2012年12月任中央商场董事长，此后祝义财接任中央商场董事长，胡晓军改任中央商场副董事长，一段时间内还兼任中央商场总裁。

　　不过，中央商场并未对外公告两任董事长被查的具体详情。事实上，自祝义财今年3月被“监视居住”以来，中央商场高管层频发变动。4月，公司副总裁段斌、监事罗凌提交辞职报告；6月，公司董事会秘书陈新生、独立董事徐康宁、董事张化桥同时宣布辞职，不过陈新生暂代董事长之职。截至2015年6月30日，中央商场新选举来自雨润方面的吴晓国为董事长，并新聘任了董事会秘书刘宇袖、副总裁陈旭华等高管人员。8月27日，中央商场启动了新一届董事会董事候选人的选举工作，董事拟变动的幅度较大。

　　业内人士担忧的是，在频繁的高层人事变动同时，中央商场如何确保高效有序的管理，以及在各大电商巨头的夹击之下如何采取有效的应对之策。其实，早在2013年，中央商场就开始发力线上业务，组建了云中央电子商务公司，当年11月11日“云中央”上线。今年6月1日，中央商场又发布公告称，其着力打造的“互联网+流通”的采购批发平台“优润网”正式上线运营，并将以线上线下的全渠道建设为核心，为供应商、便利店等实体商家提供全程“互联网+”增值服务。

　　不过，在各大电商巨头的夹击之下，仍以传统百货业态为主且营收和净利均处于下降通道的中央商场，其“店联网战略”以及“互联网+”布局能够走多远、实际收效如何等等都有待进一步观察，其未来的重大资产重组是否能终结其“内忧外患”的局面，尚存不确定因素。《经济参考报》记者就此联系中央商场采访，并将有关书面采访提纲发至其董秘邮箱，但截至记者发稿时未有回复。(记者 吴永）