“一带一路”勾勒掘金新路径

　　中央经济工作会议于12月11日闭幕。继去年中央经济工作会议提出推进建设“一带一路”之后，今年经济工作会议又一次提及“一带一路”战略，“重点实施‘一带一路’、京津冀协同发展、长江经济带三大战略，争取明年有个良好开局。”

　　“一带一路”勾勒掘金新路径

　　中央经济工作会议于12月11日闭幕。继去年中央经济工作会议提出推进建设“一带一路”之后，今年经济工作会议又一次提及“一带一路”战略，“重点实施‘一带一路’、京津冀协同发展、长江经济带三大战略，争取明年有个良好开局。”

　　有机构称，“一带一路”战略在2015年有望全面落实铺开，预计很快会有相对可操作性的方案出台。同时，“一带一路”给资本市场勾勒出掘金新路径，机构建议从交运、建筑、电力设备、机械等行业中优选投资品种。

　　交运：核心枢纽港最受益

　　广发证券分析师张亮认为，实施推广“长江经济带”和“一带一路”战略，最受益的是关键物流节点和配送体系，具体到港口就是核心枢纽港，核心枢纽港受益自贸区、经济开发区建设，港区装卸、贸易、堆存需求具有较大成长性；具体到运输体系主要是航运、公路、铁路，在降低干线物流运输成本中，铁路和航运作用会更加重要。

　　长江经济带核心枢纽港主要有四个：上海国际航运中心(上海港)、武汉长江中游航运中心(武汉港)、重庆长江上游航运中心和南京区域性航运物流中心建设(南京港)。

　　“一带一路”核心枢纽港(主要指沿海港口)应满足两个条件：1、能够停靠全球最大的船舶，具有密集的航线，提供最便捷的出口运输效率，主要有天津港、上海港、宁波港、盐田港；2、物流体系发达且具有低成本优势，海铁联运、水水联运等方式较为便捷。海铁联运较为发达的港口主要有：营口港、大连港、天津港、连云港、宁波港、盐田港。两者条件全部满足的主要是天津港、宁波港、盐田港。

　　“一带一路”建设将带动中国高端制造业走出去，对于承运中国出口机械设备(高铁、风电、核电设备、港口机械设备等)份额最高的中远航运也将带来长期利好。铁路运输公司中，铁龙物流的沙鲅铁路在海铁联运中发挥重要作用，未来可能会受益铁路改革，在铁路集装箱货运方面发挥更大的作用。综合考虑盈利和估值水平，我们目前较为看好的是宁波港和中远航运、铁龙物流。

　　建筑行业：市场容量较大

　　广发证券分析师唐笑、岳恒宇在研报中指出，“一带一路”放在区域三大战略之首，凸显该战略的重要程度。“一带一路”所在的国际建筑市场占比有70%，市场容量较大。“一带一路”的标的主要有：一是专业对外工程，如中材国际(还有一些其他催化因素)、中工国际;二是大型施工总承包企业如中国中铁、中国铁建(两铁还存在高铁出海热点)、中国交建(外国收入占比相对高)、中国电建、中国建筑；三是新疆基建公司，如北新路桥、新疆城建。

　　广发证券认为，目前这个时点，“一带一路”仍会是市场热点，仍有一定超额收益，但到明年一月，业绩预告存在较大变数，可能难有超额收益，但从长期来看，“一带一路”将是贯穿明年全年的投资机会。国企改革、大蓝筹股权融资对市净率的要求、“一带一路”等热点使得建筑蓝筹仍相对小股票要安全。

　　电力设备行业：利好中国电网企业海外业务

　　广发证券分析师韩玲表示，“一带一路”，基建先行，利好中国电网企业海外业务。APEC 峰会后，我国成立丝路基金，为“一带一路”沿线国基础设施建设、资源开发、产业合作等有关项目提供投融资支持。电网建设将成为基建先导，资金扶持有利于沿线国家加快电网建设，同时为我国电力设备出口开拓了广阔市场。

　　电力设备行业主要受益标的有：

　　1、特变电工：一带一路核心受益公司，地处“一带一路”核心位置，拥有丰富的海外出口经验，公司出口变压器已经超过10年。在中亚，西亚很多国家建设输变电总包工程，海外总包订单已高达200亿元。

　　2、平高电气：特高压技术输出弹性最大，公司是特高压建设弹性最大股票，2015 年国家电网特高压线路建设规划为“五交八直”共十三条，到2020年建成“五纵五横”合计27条特高压线路。国内特高压技术加快发展，未来特高压技术也有望输出全球。

　　3、 金风科技：地处新疆，风电整机龙头公司，有望受益于中亚新能源开发建设。

　　机械行业：重点关注三只

　　广发证券罗立波表示，对于机械行业，是要做需求加法和产能减法。加法方面，中央强调实施“一带一路”、京津冀协同发展，长江经济带三大战略，争取明年有个良好开局，对于铁路设备、港口机械、工程机械将形成拉动；对外方面，中央强调促进基础设施互联互通，推动更高水平的进出去，这涉及到机械领域的全球布局。在减法方面，中央提出传统产业的供给超过需求，企业兼并重组、生产相对集中不可避免。回到机械行业投资策略上，重点是抓产能收缩领域的龙头企业。当前时间重点推荐：中集集团、三一重工、润邦股份。

　　中集集团：一个是有业绩，今年公司扣非后净利润增速达50%以上，主要是由海工扭亏推动的，明年预计公司净利润增速还有30%以上增长。

　　三一重工：三一重工有两点突出，一是持续扩大份额；二是海外占比最高，目前接近30%，未来目标达到50%；中联、恒立油缸、徐工、柳工、合力等也有好的投资机会。

　　润邦股份：主要业务包括港口机械、船舶配套、海工装备，其中，港机是最重要的增长点。