南京市首例国有科技企业混合所有制改革完成

　　南京市首例国有科技企业混合所有制改革——南京新工投资集团有限责任公司旗下的凯基生物公司股份制改革及股权激励试点，日前以其在新三板上市为标志宣告顺利完成。通过改革，国资、企业及战略投资者实现“多方共赢”：国有股权实现高额回报，增值了9.3倍；企业获得了增量发展资金；战略投资者看好未来前景，核心团队利益与公司发展牢牢捆绑，为企业各项业务的内生增长增添了强大后劲。

　　江苏凯基生物技术股份有限公司是一家专业从事生物试剂研发、生产、销售和生物技术服务的高新技术企业。混合所有制改革之前，凯基生物是市属国有控股企业，隶属于新工投资集团，国有股占80%。

　　公司总经理吕惠敏告诉记者，自创立以来，公司从抗肿瘤药物研发逐步转向科研试剂开发和服务，期间完全依赖于325万元的初始资本投入。随着公司业务范围扩大，资金匮乏问题日趋严重。“我们要把业务进一步转向诊断试剂方向，但诊断试剂仅一个品种的注册费用就要上百万元，形成系列需要数千万元，仅凭借我们每年的利润来支撑研发投入远远不够。”

　　另一难题是人才流失。生物医药是智力密集型的高科技产业，然而由于凯基生物的研发人员薪酬缺乏市场竞争力，不断面临被“挖角”的窘境，由此造成团队不稳定。

　　出于以上两点考虑，市国资委、新工集团和凯基生物管理层开始思考，如何通过混合所有制改革，既能实现国有资产保值增值，又能激发员工价值创造的积极性、促进企业长远健康发展。国资委领导多次带队到企业调研，讨论改革方案，最终将凯基生物确定为我市国有股权激励试点企业。

　　股份制改革，如何评估公司价值是关键。由于国内资本市场缺乏类似的公司，凯基生物的估值是综合美国市场39家、香港市场9家与公司相仿的上市公司市盈率、市销率和市净率三项数据，设计合理估值模型而获得，比按照通常的公司收益法评估价值高出近一倍。

　　新工投资集团相关负责人告诉记者，按照方案，凯基生物引进了广州越秀产投公司作为战略投资者，实现部分国有股权退出；同时，核心团队现金增资的价格与战略投资者进入的价格一致，这种增资方案的设计，不仅充分体现了公司团队对业务发展的信心，更给公司现有投资者及未来拟引进的投资者以信心。

　　最终，股改完成后国有股权保留22.1%，国有股东不仅获得了股权转让的高额收益，仍然可以分享公司价值提升的剩余股权收益。混合所有制改造之后，凯基生物实现了国有股权增值9.3倍。

　　“通过改革，企业获得了1300多万元的现金增资，业务扩展有了资金支撑，进入了快速发展阶段。”吕惠敏说，混改完成后，凯基生物完成了两个诊断试剂品种的注册，研发投入预计比去年增长一倍。此外，公司技术管理骨干无一人离职，又引进了一批海内外高学历人才，既保持了现有团队的稳定，更进一步提升了公司的市场竞争力。