沪指昨跌260点创近7年最大跌幅 为何会大跌?

龙虎网讯  受证监会查处融资融券违规消息影响，沪深股市昨大幅下跌，沪指跌260点，跌幅近8%，创下近7年最大跌幅，股指期货3个合约历史上首次被封死跌停板。业内专家分析，规范“两融”将使股市增量资金大为缩减，“杠杆型”牛市可能不得不暂告一段落。

“引发大跌最直接的原因就是证监会着手规范融资融券业务，并处罚了部分违规券商。”南京证券高级研究员温丽君说。

中国证监会近日宣布，部分公司存在违规为到期融资融券合约展期、向不符合条件的客户融资融券、违规为客户与客户之间融资提供便利等问题。中信证券、海通证券、国泰君安证券被罚暂停新开融资融券客户信用账户3个月，招商证券、广发证券、安信证券、银河证券等也被处以限期改正或警告等处罚。

南京一证券业内人士告诉记者，为了防范风险，证监会给投资者办理“两融”业务设置了资产50万元的门槛。但随着业务的开展，合规客户日渐稀少，中登公司统计数据显示，去年10月末证券账户持股市值超过50万元的投资者只有240万户，而截至上月，沪市信用证券账户数已经超过了292万户，深市超过了294万户，拓展两融业务合规客户的空间已经十分有限。在利润的诱惑下，一些券商私下降低了标准，违规给不符合标准的客户开设信用账户，最后遭到了证监会的查处。

为什么管理层敲打“两融”会导致股市大跌？“这是由于本轮牛市行情的展开和融资业务输血密不可分。”华泰证券分析师蒋献明告诉记者，去年6月底以来，股市融资余额迅速从4000亿增长到1.1万亿的水平，差不多每月都增长20%，融资产生的增量资金成为股市大涨的重要推手。也正因为此，本轮行情有了“杠杆型”牛市的称谓。昨日，投资者预期融资“供血”可能会大大减少，纷纷抢着抛售手中股票，导致股市出现“踩踏式”大跌。而融资业务自身涨时助涨、跌时助跌的特点，也加剧了昨日市场的波动。

蒋献明认为，由于规范“两融”业务动摇了本轮牛市上涨的逻辑——以融资加杠杆为主的资金推动，加上大幅杀跌后，市场心态的修复也需要一个过程，因此，牛市行情暂告一段落的可能性较大，股指后期将步入震荡调整阶段。

温丽君也认为，短期市场还将继续消化利空消息，难有大的起色。等大盘稳定后，投资者可关注稳定增长且盈利和估值匹配度较好的行业，如医药、食品、纺织服装、轻工、日化、商业零售、电子、影视传媒等。（记者 唐戢）

来源： 南京日报 　　编辑：于倩