粮食物流淡季氛围浓厚 粮运行情以稳为主

一、内河运输：货源稀缺  内河粮船延续淡季

本周，内河粮运市场维持淡季行情，小麦现货市场购销迟滞，粮船货源趋紧等淡季特征成为常态。运营成本继续支撑运费底部空间，后市行情将以平稳走势为主，难有大幅涨跌，同时宏观经济不景气也为内河粮运市场蒙上一层阴影。具体如下表所示：

单位：元/吨

注：①以上运价仅供参考，船型为300吨。

②以上运价不含港口建设费，不含发票。

二、沿海运输：运营成本支撑  沿海粮船运费持稳

本周，南北小麦购销低迷依旧，粮食类货源较为匮乏，沿海粮船处于无货可运境地，粮运行情淡季特征浓厚，在运营成本的底部支撑下，粮船运费保持成本线左右平运行。预计短期仍以平稳格局为主，大幅涨跌的可能性极小。具体如下表所示：

单位：元/吨

注：①以上运价仅供参考，船型为300吨。

②以上运价不含港口建设费，不含发票。

三、基本面利好因素：

1、目前粮运市场正处于淡季行情阶段，利好因素较为匮乏，唯一支撑粮船运费进一步下滑的是运营成本，此时粮船运费已处于成本线左右运行，船主不可能亏本运营，后市下降空间很小，多以平稳偏弱姿态运行。

四、基本面利空因素：

1、沿海粮食运输的好坏主要取决于南北粮食购销的情况。近期，面粉企业低迷不振，加工量和出货量一般，造成目前局势的主要原因是加工利润下降。从面粉层面来说，面粉需求不强，价格难以上扬。根据调查，进入2005年以来面粉价格没有明显上扬趋势，销售总量和往年相比相当或相对减少。从加工副产品麸皮来讲，麸皮价格持续疲软。根据调查，受养殖业需求疲软影响，从3月份开始麸皮销售放缓，价格持续下跌,这在一定程度上影响了加工企业的利润。因此，面粉加工企业小麦采购积极性不高，在面粉加工企业日子难过的同时小麦贸易商也饱受煎熬，小麦价格与小麦购销持续处于低位。沿海粮船货源遭受重创，粮运行情不容乐观。

2、宏观经济走势下行，对粮船运费造成利空影响。国家统计局15日公布了2015年第一季度国民经济运行情况。数据显示，2015年第一季度，中国国内生产总值(GDP)140667亿元，同比增长7%，创近六年来新低；环比增长1.3%，属历年最弱。因经，国内经济处于下行区间，生产贸易活动下降导致干散货需求锐减，干散货贸易量势必减少，干散货船只等货停航时间拉长，利空后市粮运行情。

五、后市行情预测：

内河运输：小麦现货市场行情趋弱、流通量减少使内河粮运市场行情上涨乏力，预计近期小船主要以淡季平稳走势为主，但仍需关注小麦购销动态及成品油价格调整。

沿海运输：利空因素主导沿海粮运市场，面粉消费淡季行情发力，南下流通量持续低位，沿海粮船运费缺少利好支撑，只能保持低位运行。预计，下周沿海粮运行情将处于低位持稳水平，后市行情需密切关注小麦市场购销动态。