“长期以来,我国实体经济企业尤其是小微企业成本居高不下,高昂的成本挤占了企业狭窄的利润空间。”全国人大代表、全国人大财经委员会副主任委员辜胜阻近日表示,今年政府工作报告提出来要降低融资成本,这是下一步特别是巩固实体经济坚实基础非常重要的任务。
为了打好削减实体经济成本的“组合拳”,让企业“轻装上阵”,国务院总理李克强3月5日在政府工作报告中指出,推进股票、债券市场改革和法治化建设,促进多层次资本市场健康发展,提高直接融资比重。
首发再融资均大增 高新企业动能更足
当前是我国加快新旧发展动能接续转换的关键时期,必须培育壮大新动能,加快发展新经济。在为新经济提供资金支持的多层次资本市场体系中,创业板中高新技术企业占比高达93%,这类企业在2015年融资可谓“喜笑颜开”。
资料显示,2015年创业板股票发行融资规模达到721.79亿元,是2014年的4.5倍。2015年共有42家创业板上市公司完成再融资发行,融资414.16亿元。截至2015年底,创业板上市公司492家,累计首发融资额2779.13亿元,总市值5.6万亿元。
而从A股整体来看,尽管去年经历了一波异常波动行情,但其所发挥的直接融资功能依然显著。2015年共有220家企业完成首发上市,融资1578.29亿元,发行家数和融资额同比增长76%和136%;共有399家上市公司完成再融资发行,融资8931.96亿元、同比增长31%。
在再融资方面,2015年共有399家上市公司完成再融资发行,融资8931.96亿元、同比增长31%。
值得一提的是,在上述399家再融资公司中,有12家上市公司发行优先股,融资2036.5亿元、同比增长93%。
在大力支持新经济的同时,监管层也在严格限制产能过剩行业企业的融资。证监会与国家发展改革委建立联动机制,要求发行人真实、完整披露相关信息,确保融资募集资金不得投向产能过剩行业。
除了能获得更多资金外,如何更快更便利地拿到资金也是上市公司的重要关切。这一方面,监管层2015年进一步推进简政放权,降低企业融资成本。
以创业板发行为例,证监会在2014年降低创业板首发财务准入门槛、取消净利润持续增长要求的基础上,2015年对主板(含中小板)和创业板首发办法进行修订,将独立性和募集资金使用由发行条件调整为信披要求,进一步强化信息披露监管,便利企业融资。
借力并购重组 “1+1>2”效应凸显
2016年“三去一降一补”五大任务中,去产能位列第一任务。今年的政府工作报告中指出,积极化解过剩产能,推进企业兼并重组。采取兼并重组、债务重组或破产清算等措施,积极稳妥处置“僵尸企业”。
在全国人大代表、证监会上市部主任欧阳泽华看来,世界五百强企业每年都会发生大量的兼并重组,从而快速发力,但是我国很多企业仍属于“小散乱差”。
“2015年,沪深两市2835家上市公司共发生并购金额2.2万亿元,比2014年提高52%。创业板478家上市公司并购交易活跃,平均下来每家公司发生并购一次。”欧阳泽华指出,据记者了解,兼并重组提升了上市公司业绩效果明显。根据上市公司三季报,192家实施重大资产重组的上市公司,总资产增加50.5%,净资产增加59%,营业收入增加53.5%,净利润增加54%。在经济下行压力增大的情况下,并购重组对于修复公司资产负债表、提升公司质量效果明显,起到了“1+1>2”的作用。
在欧阳泽华所指的2.2万亿元的并购重组交易金额中,证监会审核的重大资产重组311单,占全部并购交易的11.6%。增加重大资产重组同时配套募集资金的数量,从不超过交易金额(标的资产作价+配套融资额)的25%提高到不超过标的资产作价的100%,更好地支持了企业并购后的整合。
据记者了解,在上述已核准的311单并购交易中284单进行了配套融资,融资总金额2080.95亿元,同比增长290%,占A股市场股权融资总额的14.5%,成为提高企业直接融资比重的重要渠道。并购市场化程度也不断提高,面向同行业、上下游的产业整合类并购大幅增加,单数占比约为75%。
今年的政府工作报告还指出,大力推进国有企业改革。推动国有企业特别是中央企业结构调整,创新发展一批,重组整合一批,清理退出一批。事实上,2015年伴随国企改革指导意见的落实,国有控股上市公司通过并购重组进行优化组合的意愿增强。2015年,国有控股上市公司共发生并购重组743单,交易金额9364.95亿元,同比增长35%。
需要特别指出的是,创新型、中小型企业借力并购重组快速发展。以创业板为例,2015年,478家创业板上市公司共发生并购重组535单,平均每家公司并购交易1.1次,平均每单交易金额4.2亿元,同比增加160%。此外,战略新兴行业并购重组活跃。1011家战略新兴行业上市公司2015年共发生并购重组602单,交易金额5146亿元,同比增长71.5%,高于市场整体增速。