P2P啄木鸟（1）：付融宝 行业逆行下业绩承压

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　　2016年全国范围内掀起互联网金融专项整治行动，大浪之中泥沙俱下，不合规或经营困难的平台加速淘汰出局，监管成效开始显现。根据统计，截至2016年5月，已连续第6个月出现平台数净流出。五月新增问题平台200家，环比上月大幅增加113%，创单月问题平台新高。全国问题平台数量最多的前三甲依次为上海、北京、山东，分别有30家、28家、26家。平台数量上排名第五的江苏，其问题平台数位列第六。5月新增了12家问题平台。

　　江苏5月问题平台中，失联类型最多，包括“商票通”、“江苏联茂实业投资”、“企银投资”、“鹿城资本”、“盟邦天下”、“国华宝贷”、“苏州贷”、“周道投资”、“江山财富”等9家平台。此外，“苏融贷”被警方介入，“帮投网”提现困难，“第一账房”停业。连“企银投资”这样，运行已达四年多的老平台，也发生失联状况。

　　纵观5月全国范围内的问题平台，其中失联、跑路两类共123家，合计占比61.5%。另一个值得注意的现象是，5月全国新成立P2P平台仅1家，注册地为陕西省。随着互金专项整治工作的推进及深入，各地严格准入管理，加之市场竞争加剧，进入2016年以来，新增P2P平台逐步减少。未来几个月内，P2P网络借贷行业进入了加速洗牌期，上半年全国范围内铺开的互联网金融整治风暴正在进行。国务院组织14个部委召开电视会议，启动全国范围内有关互联网金融领域的专项整治。而包括江苏在内的各地监管部门也已经陆续出台互联网金融整治方案。

　　从今年六月起，点江苏(微信号：zhangzhongjiangsu)推出“P2P啄木鸟”环节，将陆续梳理已有的P2P平台以及潜在风险。避免公众踩雷，提供一些先兆。希望给大家一些帮助。

　　资料显示，付融宝于2013年11月正式上线，由江苏宝贝金融信息服务有限公司创立，2015年底正式引入上市公司上海中技投资控股股份有限公司以及知名风投软银中国和浙商基金(北京)的战略入股。根据报道，付融宝获得中技控股、软银中国、浙商基金(北京)战略入股3.5亿元。

　　查阅2015年10月22日中技控股的交易公告( www.cninfo.com.cn/cninfo-new/disclosure/sse/bulletin_detail/true/1201714024?announceTime=2015-10-22 )，公告显示上海中技投资管理有限公司增资1875万元，南京软银易钢创业投资合伙企业增资3125万元，浙江基金管理(北京)有限公司增资7500万元，三家联合增资数额为1.25亿元。这与付融宝所宣传的3.5亿注资，相去甚远。

　　实际增资与平台宣传不符，投资者难免产生疑问。

　　更值得关注的是中技控股的公告显示，此次增资包含对赌协议：原股东承诺标的公司截止到2015年12月31日的累计成交总金额不低于30亿元，余额不低于11.8亿元。同时，原股东承诺标的公司的付融宝平台截止到2016年6月30日的累计成交总金额不低于45亿元，余额不低于18亿元；原股东承诺标的公司的付融宝平台截止到2016年12月31日的累计成交金额总额不低于70亿元，余额不低于24亿元。此外，承诺期内，标的公司累计实现业务交易总额不足上述累积成交金额承诺数的或承诺期内标的公司成交余额不足上述成交余额承诺数的(以标的公司专项审计报告的审计结果为准)，原股东应以现金向投资方补偿。

　　查阅付融宝官网(https://www.frbao.com/index-report.html)，该网站已经连续两月未更新业绩报告.

　　在网贷“整顿潮”来袭的行业艰困环境下，付融宝是否能够持续完成对赌合约要件，需要平台进一步公开的与加强透明度。

　　根据付融宝公开的年度业绩总结，2015当年的平台成交额为22.4亿。平台上的项目主要来源于三款产品：活利宝、定期宝和月盈宝。包括了合作担保公司业务、小贷公司业务以及银行等相关合作机构业务推荐。

　　付融宝官网显示，平台的线上融资项目多数聚焦在钢贸企业借款项目中，主要与中融通资产管理有限公司等几家公司挂钩，由合作机构推荐而来的企业借款项目。业务渠道相对窄小，过度依赖合作机构。

　　而根据查询，中融通资产管理有限公司实际控制人梁振邦，与付融宝实际控制人同属一人。

　　平台与平台股东的实体产业的具有性一致。投资者注意甄别平台的关联交易的状况，以及是否有自融的风险。

　　(中新社江苏分社新媒体部 特约财经观察员 贺捷)