互联网金融：最大红利和最大舞台
熊焰 配图本报资料
坛主小传>>> 熊焰，北京金融资产交易所董事长兼总裁，中央党校、哈尔滨工业大学、中央财经大学兼职教授，中国产权市场创新联盟常务理事。 核心提示>>> - P2P网贷的出现，使得无数离散的个人小额资金投资需求，满足了无数个人或企业的小额资金融资需求。 -余额宝使每个独立的没有议价能力的散户聚集起来，化零为整，使这部分资金形成的集合体具备了议价能力，并回馈给投资人一个较高收益率。 2014年，国内金融界出现了一个有趣的现象，有人称之为马年“三马”闹金融，即阿里巴巴的马云、腾讯的马化腾和平安的马明哲，在金融业内掀起了一个热潮。这股热潮中包括了借势“余额宝”一年内从行业排名第46位直接跃升至首位的天弘基金，有大家生活中可能接触过的滴滴打车，有微信红包，有平安的“壹钱包”，还有“三马”卖保险等一系列事件。这些都是国内互联网企业高调地、大规模地进入金融业的表现形式，进而也引发了传统金融业非常强烈的反应。究竟什么是“互联网金融”？它的兴起究竟将对传统金融业带来怎样的影响？ 互联网金融的五种表现形式 互联网金融业如果以业务种类划分，可将其总体归结为以下五种主要形式： 第一种形式是第三方支付，即由与银行签约并具备一定实力和信誉保障的独立第三方交易平台提供的相关业务。截至2013年，国内第三方支付市场的规模已达到17.9万亿，其中银联业务占了接近一半；而在互联网支付和移动支付方面，支付宝则分别占据了这两项业务的三分之二和半壁江山。 第二种形式是P2P网贷，即个人对个人的网络贷款。虽然P2P网贷是基于人与人之间的相互信任，不过由于国内至今还没有立法支持法人与法人之间的借贷行为，所以市场上才产生了委托贷款。而P2P网贷的出现，使得无数离散的个人小额资金投资需求，满足了无数个人或企业的小额资金融资需求。该业务在国内的发展速度非常迅速，截至2013年，全国的P2P成交额已达到1058亿元。 第三种形式是互联网券商，即利用互联网的途径来销售其产品的券商。国外有像美国嘉信理财、日本乐天证券这些成熟的案例，国内目前已经有些券商开启了互联网销售或开户渠道，这是未来证券业务发展的趋势所在。 第四种形式是众筹，即向大众筹资，是发起人通过互联网平台，向非特定大众募集项目资金的一种开放性融资模式。2012年4月，奥巴马签署的《创业企业融资法案》中,就鼓励创业企业融资采取众筹。 第五种形式是互联网保险，即通过互联网方式开展行销的保险模式。2013年，国内网络保险销售总额83.2亿元，虽然其在全国保费收入中仅占比0.5%，但年均增速已超100%。 余额宝给公众上了一堂金融课 在过去几年中国互联网金融的发展过程中，最引人关注应该是“宝宝”们，其中的代表应属成立于2013年6月的余额宝。余额宝是支付宝嫁接在天弘基金上的一款产品，上线一个月，天弘基金的客户量就已达到400万，管理规模过100亿，现在余额宝的规模已超过5700亿，用户数量已达到1亿，其规模不仅在中国基金业排名第一，同时已成为世界第四大货币基金，拥有客户数量更居全球首位，可被视作是传统金融的一次华丽蜕变与跃升。 余额宝的成功有赖于该产品通过在线平台迅速聚集大量阿里巴巴自有的客户群体。在此基础上，余额宝通过较高的回报吸引客户的零散支付款项。当然，如果这部分钱继续留在银行，那么就只能获得0.35%的活期存款收益，而余额宝将此类零散的支付款项汇集起来，并回馈给投资人一个较高收益率。那么，“宝宝”们的业务运作机制就很容易理解了，就是把每个独立的没有议价能力的散户聚集起来，通过化零为整的方式使这部分资金形成的集合体具备了议价能力，银行就不得不付出相应较高的资金使用成本。最重要的是，由于余额宝本身建立在开放的支付宝平台基础上可以实现当日无成本赎回，而依靠天弘基金的地位，就有能力在银行争取到提前支取不罚息的优势，这就使得余额宝在一个特定的情况形成较高收益空间。 对市场而言，余额宝更多是教育了公众，唤醒公众该去获得本该属于他们的那部分较高收益的权利与意识。余额宝的故事也告诉了我们大家，那些存在银行里的钱每年只拿0.35%的回报是不对的。从这个维度上讲，余额宝的出现对我们而言，起了一个激活市场、启蒙市场与回归市场的作用。 互联网金融的特质：普惠和共享 首先，传统金融的中介地位被撼动了。银行的存、贷、付业务原本是传统金融部门固有的业务，恐怕十年前谁也预判不到如今在支付市场中，相当一部分份额被民营的互联网企业占据了。作为传统金融企业业务基础的支付环节，格局被打破了，国有的银联系统覆盖到的部分占不到其中一半。互联网金融恰恰抓住的是支付这个可以获得客户黏性，甚至获得客户资金信息的关键性一环。 其次，传统金融机构的信用识别、风险管理和专业优势正在下降。现在看来，一些具备信息处理优势的互联网企业，他们面对传统金融行业显得更为信心满满。因为它们依照市场自身的一套规则体系维系和运转，所以就显得更活跃、更鲜活。可以预见，未来市场资金供需双方在云计算、大数据的支撑下，信息的不对称性将大大降低，金融的中介成本也会大大降低，可能从根本上解决金融行业整体信息严重不对称问题。 互联网金融给传统金融带来了很多改变，从传统支付发展到第三方支付，从银行的常规信贷发展到基于互联网的P2P平台贷，从传统券商发展到互联网上成了网络券商，从资本市场融资发展成了基于网络的众筹，从传统保险销售发展成了基于网络销售的保险类金融产品。互联网带给我们的是倡导开放、平等、普惠、共享、去中心化这样一些互联网精神和文化，对于中国金融现状具有改革和促进的重要意义。 互联网金融是青年人的创业舞台 我们一直相信，互联网金融是未来中国经济体制改革的最大红利所在，因为随着信息技术的跃升与电子商务的蓬勃发展，长久以来一直被压抑的中国金融业在这个交叉口上的改革，将产生最为显著的综合效应。互联网金融是近百年来国人少有的一次赶超国际先进生产力的机遇，互联网文明带给我们的开放、竞争、普惠、扁平化、去中心化、客户感受至上等等理念，将对我国金融市场调整职能、实现深化改革起到极大的促进作用。 互联网金融将是青年人创业的大舞台，因为我们有全球最大的电商市场。中国的互联网商业发展已经越过了一个门槛，一个具备规模效应和内生发展动力的互联网金融产业格局已经形成了。中国最大的企业——中国石油按A股股价计算的市值是2200亿美元上下，中国最大金融企业工商银行则有着接近2000亿美金的市值，这些企业都是共和国60多年的资源和无数人力、资金的投入才形成的。相比之下，即将在美上市的阿里巴巴，上市后市值超过2300亿美元，腾讯大约有1500亿美元，百度约有800亿美元。为什么最大的创业机会是在互联网金融领域，因为互联网金融是草根、民营机构创业的天然沃土。金融本身是不需要基础设施、物流等投入的产业，天生就非常适合于轻资产的青年人创业。作为拿手机、玩电脑长大的一代，年轻人天生就有在互联网金融创业的感知力，重视用户体验的思维方式，将使他们具备在产品设计中领先群雄的视野。 (本文整理自熊焰2014年9月在“前沿讲座”电视栏目中的演讲，内容未经本人审阅)