中行“内保外贷+直贷” 助苏企“蛇吞象”

　　新华报业网讯　“收购星科金朋,更高端的技术,更完善的布局。从市场角度看,星科金朋客户主要在国外,与长电科技重叠少,未来将形成境内和境外完整布局、协同发展的格局。”长电科技近日发布三季度业绩报,季报显示，前三季度归属于母公司所有者的净利润为1.54亿元,较上年同期增21.2%；营业收入为65.51亿元,较上年同期增39.2%，对其靓丽的三季度报，长江证券这样评价。

　　“在集成电路行业，长电科技排名世界第六，星科金朋则排第四，资产规模上，长电科技只有星科金朋的一半，这期跨国并购是较为典型的一例‘蛇吞象’项目。为了促成7.8亿美元的并购价，我们行牵头做的并购银团贷款，搭建了境内保函银团和境外贷款银团两层架构，涉及中国内地、新加坡、中国香港、中国澳门等4个国家和地区的14家银行机构，中银系统内联动港、新、澳三家境外行。目前银团已经正式放款并完成了交割。”中国银行江苏省分行公司金融部高级经理王钦成自豪地说，今年以来，中行紧跟国家“一带一路”战略规划，鼓励并帮助长电科技等江苏民营企业通过并购方式积极布局属于自己的“一带一路”。

　　王钦成介绍说，去年6月，星科金朋的第一大股东淡马锡对外公告计划出售星科金朋，这让长电科技心动已久。然而，因二者在资产规模、营业收入方面存在显著差异，长电科技单凭一己之力难以完成并购。而中行作为长电科技长期合作单位，凭借着敏锐的市场嗅觉感受到了客户的强烈需求并最终以银团授信“内保外贷+直贷”的优化模式，赢得了长电科技的认可，委托中国银行江苏省分行牵头筹组长电并购银团贷款。

　　中行承担了国际并购贷款银团牵头安排行角色，设计了“内保外贷+直贷”的银团筹组模式，以吸引不同的金融机构参与其中，直贷指境内金融机构可以直接放款给境外企业，由中行的亚太银团中心完成资金的划拨；而内保外贷是在境内银行提供担保的基础上，由境外银行为境内企业的境外公司提供融资。两种融资模式满足不同银行的经营诉求又可以保障企业的融资需求，中间涉及不同行的差异化的收益结构、层层叠叠的抵质押担保关系等银团关键问题，其复杂程度超乎想象。

　　在长电科技“吞象”的过程中，在中国银行总行支持下，中行新加坡分行、澳门分行、中国银行(香港)有限公司、中银国际等集团内多方资源及时介入了该并购项目。去年12月26日，中行江阴支行向长电科技出具1.2亿美元银团贷款承诺函。今年5月25日，1.2亿美元银团贷款合同正式签订，银团筹组成功。7月30日，1.2亿美元银团成功投放。并购完成后，长电科技将跻身全球半导体封测行业前三位。

　　“像长电科技这样的民企迫切想要走出去。数据也显示，江苏对外投资增量很快，2011年对外投资额20亿元，今年增长到70亿元。今年以来，中国银行江苏省分行公司金融部接受的项目大多与民企涉足‘一带一路’相关。南京金智科技收购了保加利亚的企业；常州金昇在乌兹别克斯坦建棉花基地；亚雅油脂到印尼去投资，在当地加工棕榈油……”王钦成介绍说。

　　在“一带一路”上，不论是中国银行还是其他中资银行，挑战与机遇并存。银行自身也在成长。中国银行江苏省分行公司金融部投行与银团贷款团队经理王希睿坦言，比如长电科技并购案中，主体双方都是上市公司，牵涉多国法律税务环境，怎样配合企业的交易结构，满足境内外监管政策的要求设计融资结构，考验着中资银行的跨境金融服务能力，这些经历都是中资银行学习和成长的过程。

　　“我们也要走出去，开辟更多的服务渠道和具有更强的专业性。”王钦成说，为紧跟国家战略，中国银行应势而动，推出的是服务“一带一路”及“走出去”的一揽子金融产品和方案，服务涵盖了企业跨境收购、全球运营及境外发债和上市的全流程，包括全球现金管理、供应链融资、人民币国际化产品等。

　　江苏经济报记者朱彬彬