专家分析：中国价值投资从投资驱动向消费驱动转变

　　中新网南京9月17日电(郭亚楠)9月16日，“弘毅投资2015全球年会”在南京举行。出席本次年会的有弘毅投资董事长总裁赵令欢、香港交易及结算所有限公司首席中国经济学家巴曙松、北京大学国家发展研究院教授周其仁先生。与会的经济学家们就当前中国经济调速换挡、资本市场风起云涌的经济现状做了经济报告。

　　如何看待当前经济环境和经济机遇成为当前很多中国的投资者所关心的焦点。据弘毅投资董事长总裁赵令欢介绍，在当前经济巨大的变动和不确定性中，尤其是在今天中国经济调速换挡、资本市场风起云涌的时期，弘毅投资董事长总裁赵令欢引用了唐朝诗人王维的诗句“行到水穷处、坐看云起时”来解析当前专注于中国投资者在实践中的体会。弘毅投资董事长总裁赵令欢说：“当行到水穷处，很多人会担心、焦虑甚至失望，但也许我们把时间拉远一点，视野放宽一点，就会看到，在风起云涌中隐藏着许多机会，而引领性的投资者会从这里开始自己未来的布局。”

　　关于消费人们常说人均一万国际元消费附近是富有或者自认为富有的一个关键节点。香港交易及结算所有限公司首席中国经济学家巴曙松说介绍，对于消费观有三种说法，第一是穷日子穷过：经济发展不太好收入低，过得很节俭；第二是经过快速的起飞已经赚了不少钱，但是消费习惯没有改变，所以是富日子穷过；第三个阶段你开始改变消费习惯，适应新的生活方式，富日子富过。到了欧美发达经济阶段就是穷日子富过，明明兜里没有钱还是习惯高消费。如果要做个对比的话，中国处于一个富日子穷过到富日子富过的一个转换期。现在中国的消费处于美国的50年代、日本的70年代，从世界各国来看，人口峰值在46岁。中国在2015年至2025年将迎来四十六岁的消费高峰。中国正式从投资驱动向消费驱动转变。

　　从数据我们可以清晰地看到：从2010到2014年，中国对全球增长的年均贡献为26%，作为世界第一大经济体的美国，在这一阶段对全球增长的年均贡献为13%。毫无疑问，中国是世界经济的重要引擎，为世界增长贡献了最大的份额。而美国是世界流动性引擎，为全球贡献了最大的流动性，不仅体现在美元是全球性货币，而且美联储做量化宽松央行资产负债表扩张很快。而现在的情况是，中国经济增长放缓，美国货币政策不再大幅宽松，资金回流美国，全球经济怎么办？许多人对此非常担心，弘毅投资董事长总裁赵令欢不认为当前的经济形式那么坏，赵令欢说：“一种秩序被打破之后，需要一定时间恢复到新的平衡，在新的平衡之中才有机会持续。”

　　弘毅投资董事长总裁赵令欢认为，从长远来看中国主动地在“调速换挡”，是因为以前快速、粗放的增长模式是不可持续的，而这样的调速换挡的消费趋势才刚刚开始。从数据上我们可以分析出，过去五到十年中国发生了一个巨大的转换：从世界工厂变成了世界市场。去年中国各种消费占全球的比重是惊人的：智能手机全球34%的消费在中国，钻石首饰全球12%的消费在中国，在线游戏是18%，连巧克力这种中国人未必习惯的产品，也占了全球消费的2%。与此同时，一直做“世界工厂”的中国，正在逐步去产能，但产能在全球的占比依然很高：水泥全世界59%的产能在中国，发电设备60%在中国制造，工程机械也在50%。而中国GDP占全球比重只有13%。从这两组数字我们可以清晰地看出这一趋势——中国现在正处在从世界工厂往世界市场转化的过程中。而转型中所有的事务都有两面，经济低迷，我们担心消费下滑，但我们看到的是，中国的旅游团都变成了全球采购团，餐馆里人头攒动一派兴旺，大家还在呼唤更多卫生、安全、健康的食品，呼唤着更多、更好的服务。这些旺盛的需求在今天还得不到满足。这就是投资的机遇消费供求。