万亿养老金堪称股市基石

　　沪指创8年最大单日跌幅,但市场积极因素仍在——

　　新华报业网讯 24日，全球股市遭遇“黑色星期一”。沪指更以8.5%的罕见跌幅一举创8年之最，收盘勉强站在3200点之上，报收于3209点，两市超过2100只个股跌停，三大股指期货全线跌停。

　　跌至近6年低位的原油、铜等国际大宗商品价格，将需求不振导致的全球经济下行态势展现无遗。资源出口型新兴国家货币快速贬值、股市暴跌，全球经济老大美国也难独善其身，“牛”了6年的美股初露盛极而衰的迹象，而两周暴涨超80美元的国际金价则体现出市场避险情绪的高涨。全球经济、资本市场“山雨欲来”，对A股构成严峻挑战。

　　近一年入市者悉数被套

　　日本股市跌4.6%，香港股市跌5%，台湾股市跌4.8%，印度股市跌6%，欧洲股市周一开盘即跌3%……昨日全球股市怎一个“惨”字了得。对A股投资者来说，面对3209点的近半年多收盘新低，别有一番压力在心头。“沪指年均价线通常被视为牛熊生命线，周一该线已失守，这意味着近一年来入市的投资者都处于亏损状态。”华泰证券分析师周林说。

　　股市险象环生，国家队何在？昨日，国家队最大的救市动作是将中石油从跌停直线拉升至上涨超4%，但这个最大流通市值股票“形单影孤”，注定难挽大盘于既倒，最终中石油也无奈下跌5%。南京职业投资人郎宏伟表示，跌已成势，救市本有难度，何况昨日全球股市受上周五美股大跌负面影响而普遍暴跌，管理层“独”救A股肯定事倍功半。上周，美股6%的单周跌幅，为近3年来最差。而全球股市上周也经历了2008年金融危机以来最黑暗的一周，其中沪指周跌超一成。

　　全球投资者避股市唯恐不及，担忧来自于经济。上周五公布的中国财新传媒8月PMI初值数据降至47.1，创2009年3月以来最低。这和8月11日人民币一次性贬值2%相呼应，让投资者担心中国经济下行压力不减，并进而波及全球经济。周林表示，尽管上半年中国经济增长7%，仍是全球经济增长的引擎，但作为第二大经济体的增长放缓，客观上对全球经济也产生了较大影响。国际大宗商品价格跌得“面目全非”，很大程度上就是因为中国需求支撑力减弱。

　　危机“七年一循环”不足信

　　全球资本市场大动荡，成为各种猜测的温床，其中，金融危机“七年一循环”说很有市场，该观点“发现”2015年之前全球金融危机每隔7年就发生一次，2015年将进入下一个轮回。接受记者采访的专家均表示，此预言有点危言耸听。越是在股市恐慌下跌的时候，投资者越不能被“吓破胆”，中国经济以及股市的积极一面并不会因暴跌而丧失。

　　周林认为，前期A股行情被称为“资金牛”和“改革牛”，现在看来，央行已表示将通过多种工具保持市场流动性宽松的基本格局，资金利率未出现大幅上升，降息空间虽受制于美联储可能的加息，但降准的空间仍然很大。而国企等改革也在有序进行，其利多效应仍然值得期待。“国企改革有赖于活跃的资本市场发挥润滑作用，否则难度将加大，这决定了股市稳定发展必将继续得到管理层的呵护。”

　　最新统计显示，沪深两市已披露半年报的802家上市公司，上半年净利润实现增长的占比接近60%，其中120多家公司发布了高送转预案，创历史新高。昨日，徐工机械成为两市仅有的4只逆势涨停的股票之一，导火索即是该公司推出了向股东每10股转增20股的优厚分配方案。南京大学教授钱志新表示，当前，中国经济发展内在的积极因素正不断显现，新兴产业、服务业较快发展，大众创业、万众创新如火如荼，随着经济转型升级不断见出成效，股市最终也将拨云见日。“现在，股市最需要的是信心，而信心的确立既靠管理层非常时期的非常救市措施，更靠经济转型、深化改革产生的市场力量。”

　　后续杀跌动能应该有限

　　万亿养老金远水难解近渴。23日，《基本养老保险基金投资管理办法》公布并实施，按照30%的比例投资股市，有望在将来为股市带来1万亿的增量资金。养老金追求投资安全第一，业内因此视其为奠定股市长期稳定发展的基石资金。

　　“养老金投资，肯定只在股市有足够投资价值时才会出手。”周旭说，目前市盈率仍高达80倍的创业板显然太贵，但只有不到16倍的沪主板应该可以接受。“养老金基于长线投资价值入市，看重的是长期回报，一旦入市，可对冲市场悲观情绪，有助于引导市场回归价值投资，在利好大蓝筹股的同时，发挥稳定市场的积极作用。”

　　周林表示，尽管这一轮股市连续大跌，管理层并未像前期那样深夜甚至盘中“火线”救市，但其维稳股市的决心并未动摇。市场若超越底线大幅波动，不排除证金公司再度入市干预可能。沪指迄今已累计下跌近2000点，基本完成了资金去杠杆，8月21日，沪深融资余额为1.33万亿元，环比虽下滑300亿，但稳定在了1.3万亿水平。“进一步下跌，需要投资者循环割肉，只要市场信心不尽失，那么，后续杀跌动能应该有限。”

　　本报记者吉强